สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (LPN): ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567 และแนวโน้มอนาคต

บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (LPN) ได้เปิดตัวโครงการใหม่ 3 โครงการในไตรมาส 2 ปี 2567 ประกอบด้วย โครงการอาคารชุดพักอาศัย 1 โครงการ และบ้านพักอาศัย 2 โครงการ มูลค่าโครงการรวมประมาณ 2,790 ล้านบาท โดยมีโครงการบ้านพักอาศัย 1 โครงการ ตั้งอยู่ในต่างจังหวัด เป็นโครงการทาวน์โฮมใหม่ ขนาด 2 ชั้น 3 ห้องนอน ใกล้เซ็นทรัลนครปฐม นอกจากนี้ บริษัทยังมียอดขายรอโอน (Backlog) ประมาณ 2,800 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปี 2567-2569 ในแง่ของผลประกอบการ ไตรมาส 2 ปี 2567 บริษัทมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2 ปี 2566 จำนวน 9.31 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.70 แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจหลักจะลดลงร้อยละ 2.35 เนื่องจากบริษัทมีการเร่งระบายสินค้าคงเหลือจากโครงการสร้างเสร็จ 2 โครงการ และขายโครงการลุมพินี เพลส พระราม 3 - ริเวอร์ไรน์ เป็นล็อตให้กับผู้ซื้อรายใหญ่

อย่างไรก็ตาม แผนธุรกิจของ LPN มุ่งเน้นการขยายธุรกิจให้เช่าและบริการ โดยมีเป้าหมายในการสร้างรายได้จากการเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับการพัฒนาที่พักอาศัยในแนวราบ โดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดกลาง-ล่าง ช่วงราคา 3-5 ล้านบาท LPN มีความพร้อมในการรองรับความต้องการที่พักอาศัยที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายนี้ และมีกลยุทธ์ "ดูแลให้" เพื่อช่วยเหลือลูกค้าให้สามารถเข้าถึงสินเชื่อได้ง่ายขึ้น โดย LPN ตั้งเป้าหมายรายได้ในอนาคตที่จะมาจากการขยายธุรกิจเช่าและบริการ และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในกลุ่มตลาดกลาง-ล่าง

การกระตุ้นยอดขายและเพิ่มกลยุทธ์ในการขาย ส่งผลให้อัตราส่วนประสิทธิภาพการใช้ทรัพย์สินของบริษัท ในส่วนของอัตราผลตอบแทนจากทรัพย์สินรวม และ อัตราผลตอบแทนจากทรัพย์สินถาวรของบริษัท ใน 2767 เพิ่มขึ้นจาก ๐2766 บริษัทเป็นกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ทําธุรกิจครบวงจร นอกเหนือจากการพัฒนาโครงการ ที่พักอาศัยทั้งประเภทอาคารชุด และบ้านพักอาศัยแล้ว บริษัทยังมีบริษัทในเครือที่ทําธุรกิจเกี่ยวเนื่อง และ สร้างผลตอบแทนในระยะกลาง และระยะยาวให้กับผู้ถือหุ้น แต่ละบริษัทมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้สอดรับ กับนโยบายการเติบโต การขยายโครงการที่เพิ่มขึ้นของบริษัท ตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค และรองรับการรับรู้ รายได้ในอนาคต จึงได้มีการลงทุนอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้เกิดการใช้ทรัพย์สินได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด สามารถทํากําไร ได้ดีขึ้น และสร้างความสมดุลด้านรายได้ให้กับองค์กรอย่างต่อเนื่อง และยั่งยืน ส่วนอัตราการเติบโตของทรัพย์สินรวม และ หนี้สินรวมลดลงจากงวดก่อน เกิดจากเหตุผลที่กล่าวไว้แล้วข้างต้น

จากการวิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาสล่าสุด และอัตราส่วนทางการเงินย้อนหลัง LPN มี P/E อยู่ที่ 14.88 และ P/BV อยู่ที่ 0.36 ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังนักลงทุนในระดับที่ไม่สูงมาก D/E ของบริษัทอยู่ในระดับ 1.15 ซึ่งสะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง การเร่งระบายสินค้าคงเหลือในช่วงไตรมาสที่ผ่านมาทำให้บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก และมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนติดลบ ซึ่งสะท้อนถึงการนำเงินไปลงทุนในธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ยอดขายรอโอน (Backlog) ที่สูงเป็นสัญญาณบวก และบ่งชี้ถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ในอนาคต

**โอกาส**
* **ฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง:** อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำ สนับสนุนการขยายกิจการในอนาคต
* **Backlog สูง:** บ่งชี้ถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ในอนาคต
* **การขยายธุรกิจเช่าและบริการ:** เป็นกลยุทธ์ที่มีศักยภาพในการสร้างรายได้ที่มั่นคง
* **การมุ่งเน้นตลาดกลาง-ล่าง:** เป็นกลุ่มลูกค้าที่มีขนาดใหญ่และมีกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้น
* **กลยุทธ์ "ดูแลให้":** ช่วยเหลือลูกค้าในการเข้าถึงสินเชื่อได้ง่ายขึ้น

**ความเสี่ยง**
* **ภาวะเศรษฐกิจโลก:** อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการที่พักอาศัย
* **อัตราดอกเบี้ยที่สูง:** อาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า
* **การแข่งขันในตลาดที่สูง:** อาจนำไปสู่การลดกำไร

LPN เหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการถือหุ้นระยะยาวและรับเงินปันผลเป็นหลัก แม้ว่า P/E จะไม่สูงมาก แต่ LPN มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มี Backlog สูง และมีกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการขยายธุรกิจ ซึ่งจะสามารถสร้างผลตอบแทนให้กับนักลงทุนได้ในระยะยาว