สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6431 out_tok=2628 at=2026-07-25T17:06:05 --> # IMH กำไรสุทธิปี 65 พลิกโตแรง 144% รับรายได้โรงพยาบาลฟื้น – สรุป MD&A ปี 2565 ## รายได้โรงพยาบาลกลับสู่ภาวะปกติ ดันกำไรสุทธิ IMH พุ่ง 144% ขณะที่รายได้จากโควิดหดตัว บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน) หรือ IMH รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิ 173.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 144.06% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล ขณะที่รายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: บริการ เลนส์ sector: รายได้/SSS, จำนวนสาขา/capacity, occupancy หรือ utilization, ต้นทุนแรงงาน, อัตรากำไรขั้นต้น/สุทธิ, backlog ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ IMH ในปี 2565 คือ **การฟื้นตัวของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล** ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 จะลดลงอย่างมากก็ตาม ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตถึง 144.06% จาก 173.10 ล้านบาทในปี 2564 เป็น 422.70 ล้านบาทในปี 2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลเกิดจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 ที่คลี่คลายลง ทำให้โรงพยาบาลสามารถกลับมาให้บริการผู้ป่วยโรคทั่วไปได้มากขึ้น ประกอบกับการปรับเปลี่ยนโครงสร้างทางธุรกิจในช่วงไตรมาส 4 เพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายของภาครัฐ ในขณะเดียวกัน รายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ที่เกี่ยวกับโควิด-19 เช่น ค่าบริการตรวจหาเชื้อ ลดลงตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนไป ส่วนต้นทุนการให้บริการทางการแพทย์ลดลงสอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาลกลับเพิ่มขึ้น 58.22% เนื่องจากมีการปรับวิธีการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 โดยเปลี่ยนจากการนอนโรงพยาบาลเป็นการแจกจ่ายยาและการทำ Hotel Isolation ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในส่วนนี้ลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่ามีการลงทุนในโครงการโรงพยาบาล IMH Bearing ซึ่งอาจมีการปรับเปลี่ยนขนาดและรูปแบบการลงทุนตามสภาวการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป นอกจากนี้ ยังมีการตั้งสำรองส่วนที่เกี่ยวกับโควิด-19 จำนวน 56 ล้านบาท ซึ่งการตั้งสำรองนี้ไม่มีผลกระทบต่อธุรกรรมของโรงพยาบาลปกติ แสดงให้เห็นถึงการมุ่งเน้นการดำเนินงานปกติของโรงพยาบาล ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 เติบโต 144.06%** แตะ 422.70 ล้านบาท จาก 173.10 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลฟื้นตัว** โดยมีรายได้ 451.11 ล้านบาท ลดลง 27.59% จาก 623 ล้านบาทในปี 2564 (เอกสารระบุว่าลดลง แต่ตัวเลขในตารางแสดงว่าปี 2565 มีรายได้ 451.11 ล้านบาท และปี 2564 มีรายได้ 623 ล้านบาท ซึ่งหมายถึงลดลงจริง) * **รายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ที่เกี่ยวกับโควิด-19 ลดลง 40.96%** เหลือ 188.72 ล้านบาท จาก 319.64 ล้านบาทในปี 2564 * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง** จาก 66.53% ในปี 2564 เป็น 52.36% ในปี 2565 * **อัตรากำไรสุทธิลดลง** จาก 44.35% ในปี 2564 เป็น 26.58% ในปี 2565 * **หนี้สินรวมลดลง** 20.32% จาก 331.69 ล้านบาท เป็น 264.29 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง** 1.70% จาก 844.40 ล้านบาท เป็น 830.18 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 651.20 ล้านบาท ลดลง 31.67% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่มีรายได้รวม 952.88 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ที่เกี่ยวกับโควิด-19 และรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการให้บริการโดยรวมลดลง 29.94% ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 222.05 ล้านบาท เป็น 531.56 ล้านบาท และเมื่อหักต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้แล้ว กำไรสุทธิสำหรับงวดปี 2565 อยู่ที่ 422.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 144.06% จาก 173.10 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงพยาบาลปกติ:** การที่สถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลง ทำให้โรงพยาบาลสามารถกลับมาให้บริการผู้ป่วยโรคทั่วไปได้มากขึ้น เป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้และฐานลูกค้า * **การลงทุนในโครงการโรงพยาบาลใหม่:** การลงทุนในโครงการโรงพยาบาล IMH Bearing แสดงถึงการขยายธุรกิจในอนาคต ซึ่งอาจสร้างการเติบโตในระยะยาว * **การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ทางธุรกิจ:** การปรับเปลี่ยนโครงสร้างทางธุรกิจให้สอดคล้องกับนโยบายภาครัฐและการเพิ่มทางเลือกในการรักษาผู้ป่วย (เช่น Hotel Isolation) อาจช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและตอบสนองความต้องการของผู้ป่วยได้หลากหลายขึ้น ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงรายได้จากภาครัฐ:** ความเสี่ยงจากการปรับหลักเกณฑ์นโยบายการเบิกจ่ายของภาครัฐ และการชำระหนี้ที่ล่าช้า โดยเฉพาะยอดที่ค้างชำระจากช่วงการระบาดของโควิด-19 * **การเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์โควิด-19:** แม้สถานการณ์จะคลี่คลาย แต่การกลับมาระบาดอีกครั้งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของโรงพยาบาล * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมบริการสุขภาพ:** การแข่งขันที่สูงในธุรกิจโรงพยาบาลและบริการทางการแพทย์ อาจส่งผลต่อส่วนแบ่งทางการตลาดและอัตรากำไร * **ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น:** แม้ต้นทุนการให้บริการทางการแพทย์จะลดลง แต่ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูงขึ้นจากการตั้งสำรอง อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลปกติ และการเติบโตของ SSS (Same-Store Sales) หากมีข้อมูล * ความคืบหน้าและการลงทุนในโครงการโรงพยาบาล IMH Bearing * การบริหารจัดการหนี้ค้างชำระจากภาครัฐ และการติดตามการเบิกจ่าย * ผลกระทบจากการปรับเปลี่ยนวิธีการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 และต้นทุนที่เกี่ยวข้อง * อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิในไตรมาสถัดไป หลังจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้:** รายได้รวมปี 2565 อยู่ที่ 651.20 ล้านบาท ลดลง 31.67% โดยรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 451.11 ล้านบาท ลดลง 27.59% และรายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ (ส่วนใหญ่เกี่ยวกับโควิด-19) อยู่ที่ 188.72 ล้านบาท ลดลง 40.96% รายได้อื่นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 10.95% เป็น 11.37 ล้านบาท * **ต้นทุน:** ต้นทุนการให้บริการทางการแพทย์ลดลง 39.67% สอดคล้องกับรายได้ แต่ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 58.22% จากการปรับวิธีการรักษาผู้ป่วยโควิด-19 และต้นทุน Hotel Isolation ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 20.91% ส่วนใหญ่จากการตั้งสำรองประมาณการ * **อัตรากำไร:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 66.53% เป็น 52.36% และอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 44.35% เป็น 26.58% * **การดำเนินงาน:** มีการตั้งสำรองส่วนที่เกี่ยวกับโควิด-19 จำนวน 56 ล้านบาท ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าไม่มีผลกระทบต่อธุรกรรมปกติของโรงพยาบาล ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,094.47 ล้านบาท ลดลง 6.94% จากปีก่อนหน้า โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 13.19% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1.28% หนี้สินรวมอยู่ที่ 264.29 ล้านบาท ลดลง 20.32% โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 43.29% และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 1.95% ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 830.18 ล้านบาท ลดลง 1.70% อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 0.32 ลดลงจาก 0.40 ในปีก่อนหน้า เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจาก 176.90 ล้านบาท เป็น 153.22 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายเงินปันผล ลูกหนี้การค้าลดลง 10.44 ล้านบาท เนื่องจากรายได้จากการให้บริการทางการแพทย์ลดลง สินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญา – หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 104.76 ล้านบาท จากรายการรอชำระเงินจากภาครัฐ ## สรุปท้าย IMH ในปี 2565 เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ โดยรายได้หลักจากโควิด-19 หดตัว แต่ธุรกิจโรงพยาบาลปกติเริ่มฟื้นตัว ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดด แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นและสุทธิจะลดลงจากการปรับโครงสร้างต้นทุนและการตั้งสำรอง แต่การลงทุนในโครงการโรงพยาบาลใหม่และการบริหารจัดการความเสี่ยงจากภาครัฐจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา เพื่อประเมินการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว