สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4614 out_tok=2989 at=2026-07-25T14:45:09 --> # CTW กำไร Q2/65 ทรงตัวเล็กน้อย รับผลบวกจากสัญญาที่สร้างภาระ แต่รายได้หดตามราคาวัตถุดิบ ## รายได้รวมลดลง 8.6% ขณะที่กำไรสุทธิทรงตัว YoY จากการโอนกลับผลขาดทุนสัญญาที่สร้างภาระ ชี้ต้นทุนวัตถุดิบผันผวนกระทบ GPM บริษัท จรุงไทยไวร์แอนด์เคเบิ้ล จำกัด (มหาชน) หรือ CTW รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้รวม 1,507.69 ล้านบาท ลดลง 8.63% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 61.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.25% การเปลี่ยนแปลงนี้มีปัจจัยหลักมาจากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและความผันผวนของราคา ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม เลนส์ sector สำหรับหาหัวใจ: มองหาหัวใจจาก utilization, order book, ASP, ราคาวัตถุดิบ, GPM, อัตราแลกเปลี่ยน, หรือคำสั่งซื้อครั้งใหญ่ หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ CTW ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การพลิกกลับของผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระ (ล้านบาท) ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่ผันผวนและส่งผลให้กำไรสุทธิทรงตัวได้** ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ CTW ในไตรมาส 2 ปี 2565 ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระจำนวน 251.90 ล้านบาท** ซึ่งเกิดขึ้นจากการที่ปริมาณและราคาวัตถุดิบหลักที่ต้องส่งมอบสินค้าตามสัญญาลดลง ปัจจัยนี้ได้ชดเชยผลกระทบเชิงลบจาก **รายได้จากการขายที่ลดลง 8.54%** และ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่หดตัวลงจาก 8.72% ในปีก่อน เหลือ 6.55%** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจาก **การตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ (สินค้าคงคลัง) จำนวน 138.61 ล้านบาท** อันเนื่องมาจากความผันผวนของราคา "ทองแดง" ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระเกิดขึ้นเนื่องจากเงื่อนไขของสัญญาที่บริษัทฯ มีภาระผูกพันในการส่งมอบสินค้าในอนาคต เมื่อราคาวัตถุดิบหลัก (ทองแดง) ปรับตัวลดลง ทำให้มูลค่าของภาระผูกพันตามสัญญานั้นลดลงจนสามารถกลับรายการผลขาดทุนที่เคยบันทึกไว้ได้ ซึ่งส่งผลบวกโดยตรงต่อกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในไตรมาสนี้ ในทางกลับกัน รายได้จากการขายที่ลดลงเกิดจากปัจจัยด้านราคาและปริมาณการขายที่อาจได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาด ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงนั้นเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ต้องบันทึกมูลค่าสินค้าคงคลังตามราคาทุนถัวเฉลี่ยหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า (Lower of Cost or Net Realizable Value) เมื่อราคาวัตถุดิบผันผวน การตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือจึงมีจำนวนสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยด้าน **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น 1.73 ล้านบาท** เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระในลักษณะนี้มีแนวโน้มที่จะเป็น **ลักษณะครั้งคราว** เนื่องจากขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคาวัตถุดิบหลัก (ทองแดง) และเงื่อนไขของสัญญาที่บริษัทฯ มีอยู่ ฝ่ายจัดการไม่ได้ระบุถึงแนวโน้มที่ปัจจัยนี้จะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต ส่วนประเด็นเรื่องความผันผวนของราคาวัตถุดิบและการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือมีแนวโน้มที่จะเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดต่อไป เนื่องจากเป็นลักษณะปกติของธุรกิจที่ต้องบริหารจัดการสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความผันผวนสูง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิทรงตัว:** กำไรส่วนของบริษัทฯ ในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 61.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.25% YoY * **รายได้รวมลดลง:** รายได้รวมอยู่ที่ 1,507.69 ล้านบาท ลดลง 8.63% YoY * **GPM หดตัว:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 8.72% ในปีก่อน เหลือ 6.55% * **บันทึกค่าเผื่อสินค้าคงเหลือสูง:** มีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ 138.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 51.08 ล้านบาทในปีก่อน * **โอนกลับผลขาดทุนสัญญา:** มีการโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระ 251.90 ล้านบาท ชดเชยผลกระทบต้นทุน * **สินทรัพย์รวมลดลง:** สินทรัพย์รวม ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 6,219.08 ล้านบาท ลดลง 3.73% จากสิ้นปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2565 บริษัท จรุงไทยไวร์แอนด์เคเบิ้ล จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวมจากการขายผลิตภัณฑ์ลวดอาบน้ายาและไม่อาบน้ายา 968.23 ล้านบาท, ผลิตภัณฑ์สายไฟฟ้า 524.60 ล้านบาท, ผลิตภัณฑ์สายเคเบิ้ลใยแก้วน าแสง 6.89 ล้านบาท และผลิตภัณฑ์สายเคเบิ้ลโทรศัพท์ 3.49 ล้านบาท รวมเป็นรายได้จากการขาย 1,503.86 ล้านบาท ลดลง 8.54% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้อื่นลดลง 35.05% ส่งผลให้รายได้รวมอยู่ที่ 1,507.69 ล้านบาท ลดลง 8.63% ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น 6.77% เป็น 1,602.38 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวน 138.61 ล้านบาท ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 8.72% ในปีก่อน เหลือขาดทุนขั้นต้น 6.55% ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 4.11% เป็น 58.95 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระจำนวน 251.90 ล้านบาท ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากต้นทุนขายที่สูงขึ้นและรายได้ที่ลดลง ส่งผลให้กำไรส่วนของบริษัทฯ สำหรับงวด 3 เดือนอยู่ที่ 61.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.25% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** แม้ว่าราคาวัตถุดิบจะผันผวน แต่ความสามารถในการบริหารจัดการและบันทึกมูลค่าสินค้าคงเหลืออย่างเหมาะสม รวมถึงการโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระ แสดงถึงความยืดหยุ่นในการรับมือกับสภาวะตลาด * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** หากเศรษฐกิจในประเทศและต่างประเทศฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง อาจส่งผลดีต่อความต้องการผลิตภัณฑ์สายไฟฟ้าและสายเคเบิ้ลในภาคอุตสาหกรรมและการก่อสร้าง ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ทองแดงเป็นวัตถุดิบหลักที่มีความผันผวนสูง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ * **การตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ:** การตั้งค่าเผื่อฯ ที่สูงขึ้นสะท้อนถึงความเสี่ยงที่มูลค่าสินค้าคงเหลืออาจลดลงตามราคาตลาด ซึ่งกระทบต่อผลกำไร * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจสายไฟฟ้าและสายเคเบิ้ลมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อราคาขายและส่วนแบ่งการตลาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ (ทองแดง):** ติดตามทิศทางราคาวัตถุดิบหลักอย่างใกล้ชิดว่าจะมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นหรือลง และจะส่งผลต่อ GPM อย่างไร * **การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง:** ประเมินการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือในไตรมาสถัดไป * **คำสั่งซื้อใหม่และ Backlog:** ตรวจสอบปริมาณคำสั่งซื้อใหม่และมูลค่า Backlog เพื่อประเมินรายได้ในอนาคต * **อัตราแลกเปลี่ยน:** ติดตามผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาทต่อผลประกอบการ * **การกลับรายการผลขาดทุนสัญญา:** ประเมินว่าจะมีโอกาสเกิดการกลับรายการผลขาดทุนสัญญาในลักษณะนี้อีกหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับมูลค่าคงค้างของคำสั่งซื้อ (Order Book) * **ราคาวัตถุดิบ:** มีการกล่าวถึงความผันผวนของ "ทองแดง" ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก และส่งผลต่อการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 8.72% ใน Q2/64 เป็น 6.55% ใน Q2/65 * **ส่งออก:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับสัดส่วนรายได้จากการส่งออก * **ค่าเงิน:** มีการบันทึกผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 16.89 ล้านบาทใน Q2/65 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน * **สินค้าคงคลัง:** มีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวน 138.61 ล้านบาทใน Q2/65 เพิ่มขึ้นจาก 51.08 ล้านบาทใน Q2/64 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 6,219.08 ล้านบาท ลดลง 3.73% จากสิ้นปี 2564 โดยเป็นการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และสินทรัพย์ทางการเงินไม่หมุนเวียนอื่น หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,387.82 ล้านบาท ลดลง 5.54% จากสิ้นปี 2564 โดยเป็นการลดลงของเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทส์ ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ อยู่ที่ 3,828.19 ล้านบาท ลดลง 2.64% จากสิ้นปี 2564 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงของกำไรสะสม อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.62 เท่า ลดลงจาก 0.64 เท่า ณ สิ้นปี 2564 เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง ## สรุปท้าย CTW ในไตรมาส 2 ปี 2565 เผชิญกับความท้าทายจากรายได้ที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงจากการบริหารจัดการสินค้าคงคลังท่ามกลางราคาวัตถุดิบที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม การโอนกลับผลขาดทุนจากสัญญาที่สร้างภาระได้เข้ามาช่วยประคองกำไรสุทธิให้ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าปัจจัยดังกล่าวจะมีลักษณะครั้งคราว แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการความเสี่ยงเฉพาะหน้าของบริษัทฯ นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาวัตถุดิบและกลยุทธ์การบริหารจัดการสินค้าคงคลังในระยะต่อไป รวมถึงโอกาสจากภาวะเศรษฐกิจที่อาจฟื้นตัว ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรในอนาคต