สรุปด้วย AI(O) BOT

## บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) CPAXT: ผลประกอบการไตรมาส 2/2567 แสดงถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่กังวลต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น

บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) CPAXT มีรายได้รวม 126,956 ล้านบาทในไตรมาส 2/2567 เพิ่มขึ้น 4.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายในทั้งกลุ่มธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจค้าส่งที่มีรายได้เติบโต 5.3% จากกลยุทธ์การขยายสาขา การขายออนไลน์ และการส่งสินค้าถึงลูกค้า ในขณะที่กลุ่มธุรกิจค้าปลีกมีรายได้เติบโต 3.9% จากการมุ่งเน้นสินค้าอาหารสดและการขายผ่านช่องทางออนไลน์ บริษัทฯ ยังคงมุ่งมั่นยกระดับศักยภาพในการแข่งขันในระดับประเทศและภูมิภาค โดยการปรับพื้นที่เช่าในศูนย์การค้าให้มีความหลากหลายและตอบสนองความต้องการของคนในแต่ละพื้นที่ นอกจากนี้บริษัทฯ ยังมีเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนการขายออนไลน์ให้ได้ 17.2% ของรายได้จากการขาย

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีรายได้ที่เติบโต แต่ผลประกอบการของบริษัทฯ ในไตรมาส 2/2567 แสดงให้เห็นถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ อยู่ที่ 2,176 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง 43.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทฯ ได้อธิบายถึงสาเหตุของต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้นว่าเกิดจากการปรับโครงสร้างเงินกู้ยืม ซึ่งเป็นกลยุทธ์เพื่อลดภาระหนี้สินในระยะยาว บริษัทฯ ตั้งเป้าหมายที่จะรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้คงที่อยู่ที่ 14.1% โดยการควบคุมต้นทุนการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมกับมุ่งเน้นการเติบโตของธุรกิจค้าปลีกแบบออมนิชาแนล

ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2567 บริษัทฯ มีรายได้รวม 253,976 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 4,657 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัทฯ ยังคงมีภาระหนี้สินที่ต่ำ (D/E อยู่ที่ 0.89) ซึ่งเป็นผลดีสำหรับการขยายธุรกิจ อย่างไรก็ตาม P/E ของ CPAXT อยู่ที่ 36.48 ซึ่งหมายถึงนักลงทุนมีความคาดหวังกับกำไรในอนาคตของบริษัทฯ ค่อนข้างสูง ในขณะที่ YIELD อยู่ที่ 1.89% ซึ่งถือว่าไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจากเงินปันผล นอกจากนี้ วงจรเงินสดของบริษัทฯ อยู่ที่ -33.53 ซึ่งสะท้อนถึงประสิทธิภาพในการจัดการเงินสด แต่ในแง่บวก เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2566 อยู่ที่ 34,863 ล้านบาท ซึ่งบ่งบอกถึงความสามารถในการสร้างกำไรและเงินสดได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนในปี 2566 อยู่ที่ -14,239 ล้านบาท ซึ่งแสดงถึงการลงทุนต่อยอดธุรกิจอย่างต่อเนื่อง

**การวิเคราะห์เพิ่มเติม**

* **กลุ่มธุรกิจค้าส่ง:** ในไตรมาส 2/2567 กลุ่มธุรกิจค้าส่งมีรายได้รวม 68,473 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 939 ล้านบาท ลดลง 13.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
* **กลุ่มธุรกิจค้าปลีก:** ในไตรมาส 2/2567 กลุ่มธุรกิจค้าปลีกมีรายได้รวม 58,483 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 1,237 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 190.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

**โอกาส**

* บริษัทฯ มีแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากการขยายสาขา การขายออนไลน์ และการส่งสินค้าถึงลูกค้า
* บริษัทฯ มี D/E ที่ต่ำ ซึ่งเป็นผลดีสำหรับการขยายธุรกิจ
* บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานที่สูง ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการสร้างกำไรและเงินสดได้อย่างมีประสิทธิภาพ
* การเติบโตของธุรกิจค้าปลีกแบบออมนิชาแนล

**ความเสี่ยง**

* ต้นทุนทางการเงินอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ
* การแข่งขันในตลาดค้าปลีกค้าส่งที่รุนแรง อาจทำให้บริษัทฯ มีกำไรลดลง
* การลงทุนต่อยอดธุรกิจอย่างต่อเนื่อง อาจนำไปสู่ภาระหนี้สินที่เพิ่มสูงขึ้น
* ผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกและภูมิรัฐศาสตร์

CPAXT เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสการเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะนักลงทุนที่สนใจในธุรกิจค้าปลีกค้าส่ง และมีความอดทนในการรอการเติบโตของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามผลประกอบการของบริษัทฯ อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนทางการเงิน และการขยายธุรกิจ เพื่อประเมินความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน