สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5347 out_tok=2800 at=2026-07-25T12:37:06 --> # CGH พลิกขาดทุนสุทธิ Q3/65 รับผลกระทบจากรายการพิเศษ-รายได้นายหน้าวูบ ## รายได้รวมหด 12.74% กดดันกำไรสุทธิ Q3/65 พลิกขาดทุน 9.11 ล้านบาท ขณะที่ 9 เดือนแรกขาดทุนสะสม 33.51 ล้านบาท บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ CGH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 9.11 ล้านบาท ลดลง 102.04% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 446.35 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 12.74% และส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 33.51 ล้านบาท ลดลง 105.40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่บันทึกกำไรสุทธิ 620.32 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CGH ในไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้รวม** โดยเฉพาะรายได้ค่านายหน้า และ **การกลับทิศทางจากส่วนแบ่งกำไรเป็นส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม** ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างมาก โดยในไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 9.11 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 446.35 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้รวมเกิดจากหลายปัจจัยหลัก ได้แก่: * **รายได้ค่านายหน้าลดลง 60.33 ล้านบาท (YoY):** เป็นผลมาจากการลดลงของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และหน่วยลงทุน ซึ่งผันผวนตามมูลค่าการซื้อขายที่ลดลงของตลาดโดยรวม * **รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการลดลง 10.67 ล้านบาท (YoY):** สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ * **กำไรและผลตอบแทนจากเครื่องมือทางการเงินลดลง 27.52 ล้านบาท (YoY):** เกิดจากกำไรจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของบริษัทลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม 45.56 ล้านบาท:** เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่เป็นส่วนแบ่งกำไร 382.61 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจาก **กำไรจากการขายบริษัทย่อยในไตรมาส 3 ของปีก่อน** รวมถึงผลการดำเนินงานที่ลดลงและต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วงไตรมาสปัจจุบันของบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกเล็กน้อยคือ **รายได้เพิ่มขึ้น 34.83 ล้านบาท จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น** สอดคล้องกับภาวะตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าอย่างต่อเนื่องในไตรมาส 3 แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจากปัจจัยอื่นได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** จากข้อมูลในเอกสาร ฝ่ายจัดการระบุว่าการลดลงของรายได้ค่านายหน้าเป็นผลมาจากความผันผวนของตลาดโดยรวม ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่อาจเกิดขึ้นได้เป็นระยะ ส่วนการเปลี่ยนแปลงของส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนจากบริษัทร่วมนั้น มีปัจจัยสำคัญคือ **กำไรพิเศษจากการขายบริษัทย่อยในปีก่อน** ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว (one-time) และผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมที่ลดลงในปัจจุบัน ทำให้การประเมินว่าสถานการณ์จะต่อเนื่องหรือไม่ยังคงต้องจับตาดูผลประกอบการของบริษัทร่วมและการฟื้นตัวของตลาดทุนในไตรมาสถัดไป ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนสุทธิ Q3/65:** บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 9.11 ล้านบาท ลดลง 102.04% YoY จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 446.35 ล้านบาท * **9 เดือนแรกขาดทุนสะสม:** ผลขาดทุนสุทธิรวม 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 33.51 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 620.32 ล้านบาท * **รายได้รวมลดลง:** รายได้รวม Q3/65 อยู่ที่ 435.87 ล้านบาท ลดลง 12.74% YoY จาก 499.50 ล้านบาท * **รายได้ค่านายหน้าหดตัว:** สาเหตุหลักจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และหน่วยลงทุนในตลาดที่ลดลง * **ส่วนแบ่งขาดทุนบริษัทร่วม:** พลิกจากกำไร 382.61 ล้านบาท (Q3/64) เป็นขาดทุน 45.56 ล้านบาท (Q3/65) เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ลดลงและรายการพิเศษในปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายรวมลดลง:** ค่าใช้จ่ายรวม Q3/65 อยู่ที่ 393.41 ล้านบาท ลดลง 8.22% YoY จาก 428.64 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 9.11 ล้านบาท ลดลง 102.04% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนซึ่งมีกำไรสุทธิ 446.35 ล้านบาท โดยรายได้รวมลดลง 12.74% มาอยู่ที่ 435.87 ล้านบาท จาก 499.50 ล้านบาท ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 8.22% มาอยู่ที่ 393.41 ล้านบาท ส่วนงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 33.51 ล้านบาท ลดลง 105.40% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนซึ่งมีกำไรสุทธิ 620.32 ล้านบาท โดยรายได้รวมลดลง 11.82% มาอยู่ที่ 1,218.84 ล้านบาท จาก 1,382.14 ล้านบาท ขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 2.64% มาอยู่ที่ 1,140.88 ล้านบาท ## โอกาส * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** รายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับภาวะตลาดเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า เป็นปัจจัยบวกที่อาจสนับสนุนผลประกอบการในระยะสั้น * **การรักษาอันดับบริษัทหลักทรัพย์:** แม้ปริมาณการซื้อขายจะลดลง แต่บริษัทย่อยยังคงรักษาอันดับของบริษัทหลักทรัพย์ไว้ได้ทั้งตลาดทุนและตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในธุรกิจหลัก ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของตลาดทุน:** มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์และหน่วยลงทุนที่ลดลงส่งผลโดยตรงต่อรายได้ค่านายหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักของธุรกิจหลักทรัพย์ * **ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม:** การที่บริษัทร่วมมีผลการดำเนินงานลดลงและต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนของ CGH * **ภาวะเศรษฐกิจมหภาค:** ความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจโลกและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้ค่านายหน้า:** การฟื้นตัวของมูลค่าการซื้อขายในตลาดทุนและตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า * **ผลประกอบการของบริษัทร่วม:** การปรับปรุงผลการดำเนินงานและบริหารต้นทุนของบริษัทร่วมที่ CGH ถือหุ้นอยู่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับรายได้ที่เปลี่ยนแปลงไป * **การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** การใช้ประโยชน์จากความผันผวนของค่าเงินเพื่อสร้างรายได้ * **ทิศทางดอกเบี้ย:** ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อต้นทุนทางการเงินและพฤติกรรมนักลงทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในส่วนของธุรกิจการเงินและหลักทรัพย์ของ CGH พบว่ารายได้หลักที่ได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนคือ **รายได้ค่านายหน้า** ซึ่งลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการชะลอตัวของมูลค่าการซื้อขายในตลาด โดยฝ่ายจัดการระบุว่าบริษัทฯ ยังคงรักษาอันดับในธุรกิจหลักไว้ได้ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในเชิงการแข่งขัน อย่างไรก็ตาม **รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ** ก็ปรับลดลงเช่นกัน โดยเฉพาะจากค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ด้าน **เครื่องมือทางการเงิน** มีผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์ของตราสารหนี้ ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องจากการปรับตัวสูงขึ้นของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ (US Bond Yield) และกำไรจากการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าลดลง ซึ่งสะท้อนถึงความผันผวนของตลาดตราสารหนี้และอนุพันธ์ ในส่วนของ **ค่าใช้จ่าย** มีการลดลงของค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง และค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายที่ลดลงตามรายได้ค่านายหน้า นอกจากนี้ ยังมีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ทางการเงินที่ลดลง เนื่องจากมีการกลับรายการผลขาดทุนที่เคยประมาณไว้จากการได้รับชำระหนี้คืน ประเด็นที่สำคัญมากคือ **ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม** ซึ่งพลิกจากกำไรจำนวนมากในปีก่อนมาเป็นขาดทุนในปีนี้ โดยสาเหตุหลักมาจากรายการพิเศษคือ **กำไรจากการขายบริษัทย่อยในไตรมาส 3 ของปีก่อน** ซึ่งเป็นรายการครั้งเดียว (one-time gain) ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ลดลงและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง ทำให้ภาพรวมของส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุนได้รับผลกระทบอย่างหนัก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด จากงบแสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 9,755.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 9,155.12 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 โดยมีหนี้สินรวม 3,892.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 3,141.63 ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 5,863.29 ล้านบาท ลดลงจาก 6,013.49 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2564 เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน หรือการจัดหาเงินโดยตรง ## สรุปท้าย CGH ในไตรมาส 3 ปี 2565 เผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยลบหลายด้าน โดยเฉพาะการหดตัวของรายได้ค่านายหน้าอันเป็นผลมาจากภาวะตลาดทุนที่ชะลอตัว และการกลับทิศทางจากส่วนแบ่งกำไรเป็นส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วม ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากรายการพิเศษในปีก่อน ทำให้บริษัทฯ พลิกขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนที่ลดลงและการมีรายได้จากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาช่วยบางส่วน รวมถึงการรักษาอันดับในธุรกิจหลัก ยังเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดและภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงมีความไม่แน่นอน