สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5643 out_tok=3285 at=2026-07-25T11:05:20 --> # BVG กำไร Q4/2565 พลิกโตแรง YoY รับแรงหนุนรายได้บริการ AI และประกันภัยรถยนต์ ## รายได้บริการ AI และประกันภัยรถยนต์โตเด่น ดันกำไร Q4/2565 พลิกบวก YoY ขณะที่ค่าใช้จ่ายพิเศษกดดัน QoQ บริษัท บลูเวนเจอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ BVG รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีรายได้จากการบริการรวม 115.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ากำไรจากการบริการจะลดลง 43% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาล แต่เมื่อเทียบกับปีก่อน กำไรจากการบริการกลับเติบโตได้ 69% สะท้อนการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและแรงหนุนจากบริการใหม่ๆ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BVG ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการบริการ โดยเฉพาะในส่วนของระบบ EMCS ของ BVG ที่ได้รับแรงหนุนจากการให้บริการเทคโนโลยี AI ใหม่ และการฟื้นตัวของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิม (Conventional) รวมถึงการขยายฐานลูกค้าใหม่ๆ** ซึ่งส่งผลให้กำไรจากการบริการเติบโตขึ้น 69% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรจะลดลง 43% อันเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายพิเศษ (one-time off) จำนวน 10.5 ล้านบาท ที่เกิดขึ้นจากการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาล ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้จากการบริการในส่วนของ BVG มาจากหลายปัจจัยประการแรกคือ **การให้บริการแพลตฟอร์มและแอปพลิเคชันสำหรับบริหารจัดการธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับประกันภัยรถยนต์ หรือระบบ EMCS ที่มีรายได้เพิ่มขึ้น 14%** โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการให้บริการเทคโนโลยี AI ที่ได้รับความไว้วางใจจากบริษัทประกันภัย 7 แห่งที่เริ่มเข้ามาใช้บริการบางส่วนแล้ว ประการที่สองคือ **ผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมอย่าง Claim Settlement ที่กลับมาเติบโตตามปกติ** หลังสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลาย ประกอบกับการเติบโตของตลาดรถยนต์ และการเพิ่มขึ้นของลูกค้าใหม่ทั้งบริษัทประกันภัย 2 แห่ง และคู่ค้าในกลุ่มอู่ ศูนย์บริการ รวมถึงร้านอะไหล่รถยนต์กว่า 100 ราย สำหรับบริการ TPA ของ BVTPA มีรายได้เพิ่มขึ้น 11.75 ล้านบาท จากปริมาณรายการให้บริการพิจารณาสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้นแก่บริษัทประกันภัยและลูกค้ากลุ่มองค์กรที่บริหารจัดการสวัสดิการพนักงานด้วยตนเอง (Self-Insured) โดยมีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น 1 บริษัทประกันภัย และ 19 บริษัท Self-Insured ส่วนบริการ BVA ด้านคณิตศาสตร์ประกันภัยเพิ่มขึ้น 4.31 ล้านบาท จากการให้บริการลูกค้าบริษัทประกันภัยตามมาตรฐาน TFRS 17 และ BVTECH ธุรกิจแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์และพัฒนาซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 2.50 ล้านบาท จาก Wellnesso และ Insurance Network อย่างไรก็ตาม ต้นทุนบริการในไตรมาส 4/2565 เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่เกี่ยวข้องกับพนักงานช่วงปลายปี และค่าใช้จ่ายในการเตรียมความพร้อมด้านบุคลากร IT เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ รวมถึงต้นทุนสารสนเทศที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณรายการค้าที่เติบโตสูงขึ้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของบริการเทคโนโลยี AI ที่ BVG ได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าบริษัทประกันภัยหลายราย ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตของรายได้ recurring จากบริการใหม่ๆ นอกจากนี้ การฟื้นตัวของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมและการขยายฐานลูกค้าใหม่ๆ ในกลุ่มประกันภัยและอู่ซ่อมรถยนต์ ยังเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุถึงค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นรายการครั้งคราว และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในแต่ละไตรมาส แต่แนวโน้มการเติบโตของรายได้จากการบริการโดยรวมยังคงเป็นไปในทิศทางที่ดี ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการบริการ Q4/2565 เติบโต 15% YoY** แตะ 115.75 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการใช้บริการระบบที่เพิ่มขึ้น * **กำไรจากการบริการ Q4/2565 พลิกโต 69% YoY** เป็น 12.32 ล้านบาท แม้จะลดลง 43% QoQ จากค่าใช้จ่ายพิเศษ 10.5 ล้านบาท * **BVG มีรายได้เพิ่ม 14%** จากบริการระบบ EMCS โดยเฉพาะการใช้เทคโนโลยี AI จากลูกค้าประกันภัย 7 ราย และการฟื้นตัวของ Claim Settlement * **BVTPA มีรายได้บริการ TPA เพิ่มขึ้น** จากปริมาณรายการสินไหมทดแทนและลูกค้า Self-Insured ที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุนบริการ Q4/2565 เพิ่มขึ้น 22% YoY** จากค่าใช้จ่ายพนักงาน IT และต้นทุนสารสนเทศเพื่อรองรับการเติบโต * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร Q4/2565 ใกล้เคียง YoY** แต่เพิ่มขึ้น 11% QoQ จากค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายเตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ * **สินทรัพย์รวมลดลง 5% YoY** จากเงินสดและเงินลงทุนที่ลดลงจากการจ่ายปันผล แต่มีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้นจากโปรแกรม AI ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการบริการรวม 115.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 และเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2564 โดยรายได้ที่เพิ่มขึ้น YoY มาจากการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและสังคมที่ทำให้ประชาชนกลับมาใช้บริการระบบของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้น สำหรับทั้งปี 2565 รายได้จากการบริการอยู่ที่ 439.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปี 2564 ในส่วนของกำไรจากการบริการ ไตรมาส 4 ปี 2565 อยู่ที่ 12.32 ล้านบาท ลดลง 43% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาล แต่เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2564 กลับเติบโตถึง 69% สำหรับทั้งปี 2565 กำไรจากการบริการอยู่ที่ 65.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากปี 2564 ## โอกาส * **การขยายบริการเทคโนโลยี AI:** การที่ลูกค้าบริษัทประกันภัย 7 แห่งเริ่มเข้ามาใช้บริการ AI Review และ AI Estimate ของ BVG เป็นสัญญาณที่ดีของการเติบโตของรายได้ recurring ในอนาคต * **การฟื้นตัวของธุรกิจประกันภัยรถยนต์:** การกลับมาเติบโตของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมอย่าง Claim Settlement และการเพิ่มขึ้นของลูกค้าใหม่ในกลุ่มบริษัทประกันภัย อู่ซ่อมรถยนต์ และร้านอะไหล่รถยนต์ จะช่วยหนุนรายได้จากการบริการ * **การเติบโตของบริการ TPA:** ปริมาณรายการให้บริการพิจารณาสินไหมทดแทนที่เพิ่มขึ้น และการขยายฐานลูกค้า Self-Insured จะเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ของ BVTPA * **การปรับตัวตามมาตรฐาน TFRS 17:** การให้บริการด้านคณิตศาสตร์ประกันภัยแก่บริษัทประกันภัยตามมาตรฐานใหม่ จะสร้างโอกาสในการเติบโตของ BVA * **การพัฒนาแพลตฟอร์มใหม่:** การเติบโตของ Wellnesso และ Insurance Network ของ BVTECH จะช่วยเพิ่มรายได้จากธุรกิจเทคโนโลยี ## ความเสี่ยง * **ค่าใช้จ่ายพิเศษและตามฤดูกาล:** ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรในบางไตรมาส * **ต้นทุนบริการที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนการให้บริการระบบ AI ที่เป็นต้นทุนผันแปรตามรายได้ และค่าใช้จ่ายพนักงาน IT ที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายธุรกิจ อาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี:** การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจแพลตฟอร์มอิเล็กทรอนิกส์และพัฒนาซอฟต์แวร์ อาจส่งผลต่อการเติบโตของ BVTECH * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎหมายหรือข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจประกันภัยและเทคโนโลยี อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จากบริการ AI:** ติดตามการขยายตัวของการใช้บริการ AI จากลูกค้าประกันภัยทั้ง 7 ราย และการหาลูกค้าใหม่เพิ่มเติม * **การเติบโตของลูกค้าใหม่:** ประเมินการเพิ่มขึ้นของลูกค้าบริษัทประกันภัย, อู่ซ่อมรถยนต์, ร้านอะไหล่รถยนต์ และลูกค้า Self-Insured * **การบริหารจัดการต้นทุนบริการ:** จับตาการควบคุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี AI และบุคลากร IT * **ผลกระทบจากค่าใช้จ่ายพิเศษ:** ประเมินว่าค่าใช้จ่ายพิเศษจากการเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ และค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไปอย่างไร * **การขยายตัวของธุรกิจ BVA และ BVTECH:** ติดตามการเติบโตของรายได้จากบริการคณิตศาสตร์ประกันภัยและแพลตฟอร์มเทคโนโลยีใหม่ๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) **รายได้ recurring/subscription:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุชัดเจนถึงสัดส่วนรายได้ recurring แต่การเติบโตของบริการแพลตฟอร์มและแอปพลิเคชันสำหรับบริหารจัดการธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับประกันภัยรถยนต์ (ระบบ EMCS) และการให้บริการเทคโนโลยี AI ที่ได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าบริษัทประกันภัย 7 ราย บ่งชี้ถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ประจำจากการให้บริการอย่างต่อเนื่อง **R&D:** มีการกล่าวถึงต้นทุนการให้บริการระบบ AI ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนผันแปรตามรายได้ และการเตรียมความพร้อมด้านบุคลากร IT เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ รวมถึงต้นทุนด้านสารสนเทศที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณรายการค้าที่เติบโตสูงขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงการลงทุนในเทคโนโลยีและบุคลากรเพื่อพัฒนาระบบและบริการ **Product Mix:** รายได้หลักมาจาก BVG (ระบบ EMCS) และ BVTPA (บริการ TPA) โดย BVG มีการเติบโตที่โดดเด่นจากการนำเทคโนโลยี AI มาใช้ และการฟื้นตัวของผลิตภัณฑ์ดั้งเดิม ขณะที่ BVTPA เติบโตจากการเพิ่มปริมาณรายการให้บริการและลูกค้า Self-Insured **ลูกค้าหลัก:** ลูกค้าหลักของ BVG คือบริษัทประกันภัย, อู่ซ่อมรถยนต์, ศูนย์บริการ และร้านอะไหล่รถยนต์ ส่วน BVTPA ให้บริการบริษัทประกันภัยและลูกค้ากลุ่มองค์กรที่บริหารจัดการสวัสดิการพนักงานด้วยตนเอง (Self-Insured) **Margin:** กำไรขั้นต้นในไตรมาส 4/2565 ลดลง 7% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 9% YoY อัตรากำไรจากการบริการลดลง 43% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 69% YoY ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายพิเศษและตามฤดูกาล **การขยายตลาด/พาร์ทเนอร์:** มีการขยายฐานลูกค้าใหม่ในกลุ่มบริษัทประกันภัย 2 แห่ง และคู่ค้าในกลุ่มอู่ ศูนย์บริการ รวมทั้งร้านอะไหล่รถยนต์กว่า 100 รายในปี 2565 สำหรับ BVTPA มีลูกค้าใหม่เป็นบริษัทประกันภัยเพิ่มขึ้น 1 บริษัท และ Self-Insured เพิ่มขึ้น 19 บริษัท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 481.61 ล้านบาท ลดลง 5% จากปลายปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากเงินสดและเงินลงทุนลดลง 41.1 ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผลและการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัทก่อนเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น 13.3 ล้านบาท จากโปรแกรมคอมพิวเตอร์สำหรับให้บริการลูกค้าของ BVG เช่น AI Review และ AI Estimate หนี้สินรวมลดลง 8% เหลือ 115.09 ล้านบาท โดยมีรายการหลักคือเงินทดรองจ่ายค่าสินไหมทดแทนลดลง 14.75 ล้านบาท แต่มีค่าใช้จ่ายตามฤดูกาลที่เกี่ยวข้องกับพนักงานค้างจ่ายเพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 5% เหลือ 366.52 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีผลกำไรหลังภาษี 54.0 ล้านบาท แต่มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 72.72 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ BVG ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือการเติบโตของรายได้จากการบริการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะบริการเทคโนโลยี AI และการฟื้นตัวของธุรกิจประกันภัยรถยนต์ ซึ่งส่งผลให้กำไรจากการบริการพลิกกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้จะมีค่าใช้จ่ายพิเศษเข้ามาเป็นปัจจัยกดดันในระยะสั้น โอกาสในการขยายบริการ AI และการเพิ่มฐานลูกค้าใหม่ๆ ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มการเติบโตที่ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนบริการที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงจากการแข่งขันและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อให้การเติบโตของบริษัทเป็นไปอย่างยั่งยืน