สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8153 out_tok=2889 at=2026-07-25T12:22:22 --> # BRR Q1/2565 กำไรสุทธิรวมลดลง 6.75% รับต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง-ค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น ## รายได้รวมโต 52.33% แต่ GPM หด 7.73 ppt ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนยังหนุน บริษัท น้ำตาลบุรีรัมย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BRR รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการขายและบริการรวม 510.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52.33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่กลับลดลง 6.75% มาอยู่ที่ 71.88 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในกลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ BRR ในไตรมาส 1/2565 ปรับตัวลดลง แม้รายได้รวมจะเติบโตอย่างโดดเด่น มาจาก **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ** ประกอบกับ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มสูงขึ้น** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **GPM หดตัว:** สาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มนี้อยู่ที่ประมาณร้อยละ 12 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ นอกจากนี้ ในภาพรวมของงบการเงินรวม อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 19.04 ใน Q1/2564 มาอยู่ที่ร้อยละ 11.31 ใน Q1/2565 2. **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในส่วนนี้เพิ่มขึ้น 12.44 ล้านบาท หรือ 27.41% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการขายขนส่ง และค่าใช้จ่ายในกิจการปิโตรเลียมของบริษัทย่อยประมาณ 7 ล้านบาท ซึ่งสอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** มีแนวโน้มที่จะ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากปัจจัยด้านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นเป็นผลมาจากสถานการณ์ตลาดโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเป็นผลจากการดำเนินงานที่ขยายตัวตามยอดขาย ซึ่งหากยอดขายยังคงเติบโตต่อไป ค่าใช้จ่ายส่วนนี้ก็อาจปรับเพิ่มขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารได้พยายามควบคุมต้นทุนการผลิตและค่าใช้จ่ายต่างๆ อย่างเต็มที่ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 52.33% YoY:** มาจากทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่ม Trading ที่ได้รับ Big Lot จากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ในอุตสาหกรรมสำรวจปิโตรเลียม * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ลดลง 6.75% YoY:** แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้น แต่ถูกกดดันจาก GPM ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูงขึ้น * **GPM รวมหดตัว:** จาก 19.04% ใน Q1/2564 เหลือ 11.31% ใน Q1/2565 โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Chemicals ที่สูงขึ้น * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม BBF เพิ่มขึ้นเล็กน้อย:** จำนวน 2.09 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 129.18 ล้านบาท:** จาก 55.35 ล้านบาท เป็น 184.53 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัท น้ำตาลบุรีรัมย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BRR มีรายได้จากการขายและบริการรวม 510.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175.24 ล้านบาท หรือ 52.33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากทุกกลุ่มธุรกิจ ได้แก่ กลุ่ม Trading ที่มีรายได้เพิ่มขึ้น 132.57 ล้านบาท, กลุ่ม Manufacturing - Energy เพิ่มขึ้น 14.99 ล้านบาท และกลุ่ม Manufacturing – Chemicals เพิ่มขึ้น 27.68 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมลดลง 6.09 ล้านบาท หรือ 9.55% YoY มาอยู่ที่ 57.68 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 19.04% ในปีก่อน เหลือ 11.31% โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก เมื่อรวมรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น 9.67 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการได้รับเงินชดเชยการขาย LPG, กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม BBF) แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 12.44 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงเล็กน้อย ทำให้กำไรก่อนภาษีเงินได้รวมลดลง 7.50 ล้านบาท หรือ 9.68% YoY และส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 5.20 ล้านบาท หรือ 6.75% YoY มาอยู่ที่ 71.88 ล้านบาท EBITDA รวมลดลง 9.13 ล้านบาท หรือ 7.62% YoY มาอยู่ที่ 110.68 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้ในทุกกลุ่มธุรกิจ:** แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการขยายตลาดและฐานลูกค้า * **การได้รับ Associated Gas ตามแผน:** ส่งผลดีต่อโรงงาน PPP ในกลุ่ม Manufacturing - Energy * **ราคาผลิตภัณฑ์ NGL ปรับตัวเพิ่มขึ้น:** ตามสถานการณ์ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก * **การผลิตไฟฟ้าได้มากกว่าแผน:** จากโรงไฟฟ้าเสาเถียรและประดู่เฒ่า * **การได้รับเงินชดเชยการขาย LPG:** จากกรมสรรพสามิต และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ช่วยหนุนรายได้อื่น * **การเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** สะท้อนสภาพคล่องที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก:** โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **ปัญหาความล่าช้าในการส่งสินค้าจากผู้ผลิตต่างประเทศ:** อาจกระทบต่อการดำเนินงานในกลุ่มธุรกิจ Trading * **วัตถุดิบไม่เพียงพอต่อการผลิต:** ส่งผลให้โรงไฟฟ้าพืชพลังงานแม่แตงมีรายได้ลดลง * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น แต่ก็เป็นแรงกดดันต่อกำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะในกลุ่ม Chemicals ว่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** เพื่อชดเชยผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **การส่งมอบสินค้าในกลุ่ม Trading:** ว่าจะสามารถแก้ไขปัญหาความล่าช้าได้หรือไม่ * **ผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าพืชพลังงานแม่แตง:** หลังจากการซ่อมบำรุงและปัญหาวัตถุดิบ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ให้สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** มีการกล่าวถึงราคาผลิตภัณฑ์ NGL ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่ม Manufacturing - Energy แต่ในทางกลับกัน ต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Manufacturing - Chemicals ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อ GPM **Volume:** รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่ม Trading ที่ได้รับ Big Lot จากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ในอุตสาหกรรมสำรวจปิโตรเลียม รวมถึงการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม Energy **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 19.04% เป็น 11.31% โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Chemicals ที่สูงขึ้น **ช่องทางขาย:** ไม่ได้ระบุรายละเอียดช่องทางขายที่ชัดเจน แต่รายได้ที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม Trading บ่งชี้ถึงการขยายตัวของยอดขาย **สต็อก:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงปริมาณสต็อกสินค้า หรือผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าสต็อก **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** มีการกล่าวถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ช่วยหนุนรายได้อื่น แต่ไม่ได้ระบุรายละเอียดผลกระทบต่อการดำเนินงานโดยรวม **ฤดูกาลผลิต:** มีการกล่าวถึงโรงไฟฟ้าพืชพลังงานแม่แตงที่มีรายได้ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากการซ่อมบำรุง ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับฤดูกาลผลิตหรือการบำรุงรักษาตามปกติ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **ฐานะการเงิน:** ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 10.32% มาอยู่ที่ 3,549.48 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 129.18 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 104.75 ล้านบาท สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 17.58% มาอยู่ที่ 1,700.37 ล้านบาท โดยมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น และมีการตั้งประมาณการหนี้สินสำหรับการรื้อถอนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 4.39% มาอยู่ที่ 1,849.11 ล้านบาท จากผลกำไรจากการดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผล **กระแสเงินสด:** ในไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 23.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มี 8.84 ล้านบาท โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 138.32 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการรับค่ารื้อถอนสัญญาสัมปทานล่วงหน้า) และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 32.84 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการจ่ายเงินปันผล) ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 129.18 ล้านบาท **อัตราส่วนทางการเงิน:** * **อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin):** ลดลงจาก 22.27% ใน Q1/2564 เป็น 13.21% ใน Q1/2565 * **อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA):** ลดลงจาก 9.60% เป็น 8.50% * **อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE):** ลดลงจาก 19.58% เป็น 17.16% * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.98 เท่า เป็น 0.99 เท่า * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA (Net Debt/EBITDA):** เพิ่มขึ้นจาก 3.18 เท่า เป็น 3.42 เท่า ## สรุปท้าย BRR ในไตรมาส 1/2565 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มธุรกิจ Chemicals ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมาก แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้ดีจากทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะการได้รับ Big Lot ในกลุ่ม Trading และการดำเนินงานที่ดีขึ้นในกลุ่ม Energy อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยที่ฉุดรั้งกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ให้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าบริษัทจะมีสภาพคล่องที่ดีขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด แต่การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายดำเนินงานจะเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในอนาคต