สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท บีซีพีจี จํากัด (มหาชน) (BCPG) ไตรมาส 3/2567

**ไตรมาส 3/2567 บริษัท บีซีพีจี จํากัด (มหาชน) หรือ BCPG บันทึกกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 452.7 ล้านบาท ลดลง 7.9% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2566 แต่เพิ่มขึ้น 356.1% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2/2567 ผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นมาจากการรับรู้ผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศไทยที่เพิ่มขึ้นจากกำลังลมที่เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล การรับรู้ผลการดำเนินงานของโครงการคลังน้ำมันและท่าเทียบเรือในประเทศไทยที่เพิ่มขึ้นจากปริมาณการใช้ท่อที่เพิ่มขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในประเทศสหรัฐอเมริกาที่เพิ่มขึ้น** อย่างไรก็ตาม บริษัทเผชิญกับผลกระทบบางส่วนจากการรับรู้ผลการดำเนินงานที่ลดลงของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำใน สปป. ลาว โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในประเทศสหรัฐอเมริกา โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น และโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศฟิลิปปินส์

**แผนธุรกิจและกลยุทธ์ของ BCPG ในอนาคตมุ่งเน้นการขยายธุรกิจด้านพลังงานสะอาด โดยบริษัทได้ลงนามสัญญาเงินกู้มูลค่า 4,200 ล้านบาท กับธนาคารทิสโก้ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งทางการเงินในการขยายธุรกิจ รวมถึงการลงทุนเพิ่มเติมในบริษัท ประทุมวันสมาร์ทดิสทริคท์คูลลิ่ง จำกัด (“PSDC”) ส่งผลให้ BCPG มีสัดส่วนการถือหุ้นใน PSDC เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 51.16 ทำให้ PSDC กลายเป็นบริษัทย่อยของ BCPG** PSDC ดำเนินการติดตั้งและบริหารจัดการระบบผลิตความเย็นจากส่วนกลางในโครงการสามย่านสมาร์ทซิตี้ ซึ่งเป็นโครงการที่ช่วยลดการใช้ไฟฟ้าและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก

**จากผลประกอบการไตรมาสล่าสุดและอัตราส่วนทางการเงินย้อนหลัง BCPG อาจเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในธุรกิจพลังงานสะอาดที่มีศักยภาพเติบโตในระยะยาว โดย BCPG มีอัตราส่วนทางการเงินที่แข็งแกร่ง สะท้อนจาก D/E ที่ต่ำกว่า 1 หมายถึง บริษัทมีภาระหนี้สินที่ต่ำ ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสที่เจ้าหนี้จะอนุมัติสินเชื่อสูงขึ้น รวมถึงมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานที่เป็นบวกอย่างต่อเนื่องในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนถึงประสิทธิภาพในการสร้างยอดขายและสามารถเรียกเก็บเงินสดจากลูกหนี้การค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ**

**อย่างไรก็ตาม BCPG มีจุดอ่อนบางประการ เช่น ราคาหุ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และ YIELD ที่ต่ำกว่า 4% ซึ่งอาจไม่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผล**

**โดยสรุป BCPG เป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว เนื่องจากดำเนินธุรกิจพลังงานสะอาดที่ได้รับความสนใจอย่างมากในปัจจุบัน** **บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีแผนการลงทุนที่ชัดเจน ** **อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมามีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และ YIELD ที่ต่ำอาจเป็นข้อกังวลสำหรับนักลงทุนบางกลุ่ม** **BCPG เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในธุรกิจที่มีศักยภาพเติบโตในระยะยาวและมีความยั่งยืน ไม่จำเป็นต้องเน้นรับเงินปันผล**

**โอกาส**
* ธุรกิจพลังงานสะอาดมีแนวโน้มเติบโตในอนาคต
* บริษัทมีอัตราส่วนทางการเงินที่แข็งแกร่ง
* แผนการลงทุนในอนาคตที่ชัดเจน
* ได้รับการยืนยันการจัดอันดับเครดิตจากทริสเรทติ้ง

**ความเสี่ยง**
* ราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมามีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง
* YIELD ที่ต่ำกว่า 4%
* ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของนโยบายด้านพลังงาน
* ความผันผวนของราคาพลังงาน

**ข้อมูลการเงินเพิ่มเติม**

* **ลักษณะธุรกิจของบริษัท:** บริษัทประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานสะอาด รวมถึงลงทุนในบริษัทที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานสะอาด
* **ข้อมูลราคาหุ้นเฉลี่ยช่วงแต่ละไตรมาส (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):**
* 3Q2559 = 11.2
* 4Q2559 = 13.9
* 1Q2560 = 13.12
* 2Q2560 = 13.88
* 3Q2560 = 15.8
* 4Q2560 = 22.31
* 1Q2561 = 24.21
* 2Q2561 = 18.98
* 3Q2561 = 18.42
* 4Q2561 = 18.28
* 1Q2562 = 16.25
* 2Q2562 = 17.82
* 3Q2562 = 19.05
* 4Q2562 = 17.38
* 1Q2563 = 15.01
* 2Q2563 = 15.85
* 3Q2563 = 14.22
* 4Q2563 = 13.27
* 1Q2564 = 15.14
* 2Q2564 = 13.98
* 3Q2564 = 14.26
* 4Q2564 = 13
* 1Q2565 = 12.25
* 2Q2565 = 11.77
* 3Q2565 = 10.45
* 4Q2565 = 9.75
* 1Q2566 = 9.81
* 2Q2566 = 9.51
* 3Q2566 = 9.7
* 4Q2566 = 8.85
* 1Q2567 = 7.91
* 2Q2567 = 6.49
* 3Q2567 = 6.28
* 4Q2567 = 6.95
* **ข้อมูล P/E (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 26.99, 12.16, 19.43, 18.32, 16.67, 11.53, 16.75, ล่าสุด 9.53
* **ข้อมูล P/BV (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 3.37, 2, 2.09, 2.42, 1.36, 1, 0.84, ล่าสุด 0.61
* **ข้อมูล YIELD (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 2.9, 4, 3.95, 3.41, 2.21, 3.12, 3.96, ล่าสุด 3.74
* **ข้อมูล D/E (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 1.23, 1.08, 1.39, 1.27, 1.16, 0.92, 1.51,
* **ข้อมูล อัตรากำไรสุทธิ (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 54.39, 52.47, 52.25, 44.87, 42.41, 47.35, 20.74,
* **ข้อมูล เก็บหนี้เฉลี่ย วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 99.37, 78.97, 82.87, null, 143.33, 137.73, 136.67,
* **ข้อมูล ขายสินค้าเฉลี่ย วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 0, 0, 0, null, 0, 0, 0,
* **ข้อมูล ชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า วัน (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** 111.26, 107.55, 139.77, null, 162.01, 146.61, 171.93,
* **ข้อมูล วงจรเงินสด (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):** -11.89, -28.58, -56.9, null, -18.68, -8.89, -35.26
* **ข้อมูล รายได้รวม ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):**
* ปี2560 = 3639.920537
* ปี2561 = 4229.814273
* ปี2562 = 3542.096964
* ปี2563 = 4475.571004
* ปี2564 = 4774.888173
* ปี2565 = 7589.381078
* ปี2566 = 5332.972161
* **ข้อมูล กำไรสุทธิ ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):**
* ปี2560 = 1979.90877
* ปี2561 = 2219.228264
* ปี2562 = 1801.423594
* ปี2563 = 1912.251982
* ปี2564 = 2010.82075
* ปี2565 = 2630.064175
* ปี2566 = 1104.035512
* **ข้อมูล เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):**
* ปี2560 = 0
* ปี2561 = 0
* ปี2562 = 2119.62555
* ปี2563 = 3079.028672
* ปี2564 = 2426.490224
* ปี2565 = 3035.34854
* ปี2566 = 3229.780056
* **ข้อมูล เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน ล้านบาท (ปีอดีตถึงปัจจุบัน):**
* ปี2560 = -13026.381913
* ปี2561 = 1341.911405
* ปี2562 = -5950.952886
* ปี2563 = -5309.346908
* ปี2564 = -4116.58314
* ปี2565 = 12289.647836
* ปี2566 = -29294.18775

**หมายเหตุ:** ข้อมูลบางส่วนอาจไม่ครบถ้วน

**ข้อมูลเพิ่มเติม**

* **รายการพิเศษ**
* ไตรมาส 3/2567: กลุ่มบริษัทฯ บันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 479.8 ล้านบาท และรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยสุทธิ 2,158.8 ล้านบาท (จากการขายโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น)
* ช่วง 9 เดือน ปี 2567: บันทึกขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 370.5 ล้านบาท และรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยสุทธิ 2,158.8 ล้านบาท
* **ต้นทุนทางการเงิน:**
* ไตรมาส 3/2567: ต้นทุนทางการเงิน 369.8 ล้านบาท
* ช่วง 9 เดือน ปี 2567: ต้นทุนทางการเงิน 1,199.6 ล้านบาท
* **ฐานะการเงิน:**
* สินทรัพย์รวม: 61,110.0 ล้านบาท (ลดลง 17.7% จากสิ้นปี 2566)
* หนี้สินรวม: 32,116.3 ล้านบาท (ลดลง 28.0% จากสิ้นปี 2566)
* ส่วนของผู้ถือหุ้น: 28,778.4 ล้านบาท (ใกล้เคียงกับสิ้นปี 2566)
* **กระแสเงินสด:**
* เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน: 1,208.7 ล้านบาท
* เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน: 5,636.4 ล้านบาท
* เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน: 8,894.7 ล้านบาท
* เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ ปลายงวด: 7,674.1 ล้านบาท