สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8525 out_tok=2940 at=2026-07-25T05:02:40 --> # APCO กำไรสุทธิ Q4/2565 หดตัวแรง 99.7% YoY รับต้นทุนพลังงานพุ่ง-ยอดขายต่างประเทศวูบ ## รายได้รวมลดลง 2.5% YoY ขณะที่ต้นทุนถ่านหินพุ่ง 120% กดดันกำไรขั้นต้น บริษัท เอเชียน ไฟย์โตซูติคอลส์ จำกัด (มหาชน) หรือ APCO รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพียง 0.2 ล้านบาท ลดลงถึง 99.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 72 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 2.5% และต้นทุนค่าพลังงานที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุปโภคบริโภค ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ APCO ในไตรมาส 4 ปี 2565 หดตัวลงอย่างรุนแรงถึง 99.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาจาก **การลดลงของรายได้รวม 2.5%** ประกอบกับ **ต้นทุนค่าพลังงานที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะต้นทุนค่าถ่านหินที่เพิ่มขึ้นถึง 120% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้รวมลดลง:** แม้ว่ายอดขายในประเทศจะเติบโตได้ 8.1% จากความต้องการที่สูงในอุตสาหกรรมก่อสร้าง กระดาษ อาหารสัตว์ เหล็ก และน้ำตาล แต่ยอดขายในต่างประเทศกลับลดลงถึง 19.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 19.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้รายได้รวมลดลง สาเหตุหลักมาจากปริมาณขายสินค้าที่ลดลงตามความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมเหมืองบางกลุ่ม และการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 * **ต้นทุนพลังงานพุ่งสูง:** ต้นทุนค่าถ่านหินสำหรับโรงงานในประเทศไทยและเวียดนามปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก โดยเพิ่มขึ้น 120% และ 25% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันต้นทุนขายอย่างหนัก แม้บริษัทจะมีการปรับเพิ่มราคาขายสินค้าในประเทศ 2-4% และในต่างประเทศสำหรับปูนไฮเดรตไลม์ 4% แต่ก็ไม่สามารถชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทั้งหมด * **ผลประกอบการรายประเทศ:** การดำเนินงานในประเทศไทยมีกำไรสุทธิ 27 ล้านบาท แต่การดำเนินงานที่ออสเตรเลียมีผลขาดทุนสุทธิ 13 ล้านบาท (รวมการปรับลดมูลค่าสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี 12.5 ล้านบาท) และโรงงานฮาลองไลม์ที่เวียดนามมีผลขาดทุนสุทธิ 14 ล้านบาท เนื่องจากการปรับลดกำลังการผลิตเพื่อซ่อมบำรุง ประกอบกับความต้องการสินค้าที่ลดลงจากภาวะเศรษฐกิจโลกและการแข็งค่าของเงินดองเวียดนาม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2566 ฝ่ายจัดการระบุว่าคาดการณ์ว่าความต้องการปูนไลม์จะปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2566 แม้จะยังมีความผันผวนสูงจากปัจจัยภายนอก แต่บริษัทมุ่งเน้นการปรับปรุงการดำเนินงานในทุกมิติ การส่งออก การปรับปรุงกระบวนการผลิต การบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและต้นทุนทางการเงิน รวมถึงการเตรียมพร้อมสำหรับการขยายตัวของธุรกิจในออสเตรเลียและอินเดีย ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 99.7% YoY:** เหลือเพียง 0.2 ล้านบาท จาก 72 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมลดลง 2.5% YoY:** อยู่ที่ 866 ล้านบาท โดยยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น แต่ยอดขายต่างประเทศลดลง * **ต้นทุนถ่านหินพุ่ง 120% YoY:** ส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายอย่างมีนัยสำคัญ * **EBITDA ลดลง 23.0% QoQ:** แต่เพิ่มขึ้น 24.2% YoY อยู่ที่ 157 ล้านบาท * **การดำเนินงานในเวียดนามและออสเตรเลียขาดทุน:** การดำเนินงานที่ออสเตรเลียขาดทุน 13 ล้านบาท (รวมรายการพิเศษ) และเวียดนามขาดทุน 14 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 866 ล้านบาท ลดลง 9.7% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 2.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากปริมาณขายสินค้าที่ปรับตัวลดลงตามความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมเหมืองบางกลุ่ม ประกอบกับการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 EBITDA อยู่ที่ 157 ล้านบาท ลดลง 23.0% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 24.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 0.2 ล้านบาท ลดลง 99.7% จาก 72 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า และพลิกจากขาดทุน 13 ล้านบาทในปีก่อนหน้า สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีรายได้รวม 3,660 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.9% จากปีก่อน ซึ่งเป็นมูลค่ารายได้สูงสุดนับตั้งแต่เปิดดำเนินการ โดยสามารถจัดจำหน่ายปูนไลม์ได้มากกว่า 800,000 ตัน ให้แก่ลูกค้ากว่า 300 รายในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก แม้ต้นทุนพลังงานจะสูงขึ้น 65% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่บริษัทสามารถปรับราคาขายเพิ่มขึ้น 49.3% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงจาก 36.5% ในปี 2564 เป็น 32.1% ในปี 2565 Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 28.1% เป็น 745 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2565 เท่ากับ 152 ล้านบาท หรือ 0.16 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 54.4% จากปีก่อน ## โอกาส * **ความต้องการปูนไลม์เพิ่มขึ้น:** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าความต้องการปูนไลม์จะปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2566 จากโครงการใหม่ๆ ในหลากหลายอุตสาหกรรม เช่น พลาสติกชีวภาพ เหมืองแร่นิกเกิล ลิเทียม * **การขยายธุรกิจในต่างประเทศ:** บริษัทมีแผนขยายธุรกิจไปยังประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก และศึกษาความเป็นไปได้ในการร่วมทุนและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ในอินเดีย * **การลงทุนในพลังงานหมุนเวียน:** โครงการ Solar Farm ขนาด 5 เมกะวัตต์ที่โรงงานแก่งคอยประสบความสำเร็จ ช่วยลดค่าไฟฟ้าและลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ และมีแผนศึกษาความเป็นไปได้ในการลงทุนเพิ่มเติม * **การนำเทคโนโลยีมาใช้:** การนำเทคโนโลยีอุตสาหกรรมและเทคโนโลยีดิจิทัลเข้ามาช่วยเพิ่มประสิทธิภาพองค์กร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก:** ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการปูนไลม์ในระยะสั้น * **ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ:** ความผันผวนของราคาพลังงานและวัตถุดิบ เช่น ถ่านหิน ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อต้นทุนการผลิต * **อัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยเฉพาะการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออก * **อัตราดอกเบี้ย:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทสูงขึ้น * **การหยุดซ่อมบำรุงเตาเผา:** มีแผนหยุดเดินเตาเผาปูนไลม์ที่โรงงานในประเทศไทย 2 เตา ในช่วง Non-peak season ซึ่งอาจกระทบต่อปริมาณการผลิต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มยอดขายในต่างประเทศ และความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมเหมือง * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ * ผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาทต่อรายได้จากการส่งออก * ความคืบหน้าของโครงการขยายธุรกิจในต่างประเทศ และการร่วมทุนใหม่ * การบริหารจัดการหนี้สินและต้นทุนทางการเงิน ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) * **ยอดขายในประเทศ:** เติบโตได้ดี 8.1% YoY จากความต้องการที่สูงในอุตสาหกรรมก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง กระดาษ อาหารสัตว์ เหล็ก และน้ำตาล ซึ่งเป็นสัญญาณบวกจากภาคอุตสาหกรรมภายในประเทศ * **ยอดขายต่างประเทศ:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 19.2% YoY เป็นปัจจัยลบหลักที่กดดันรายได้รวม โดยเฉพาะจากความต้องการที่ลดลงในอุตสาหกรรมเหมืองบางกลุ่ม และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน * **ราคาขาย:** มีการปรับเพิ่มราคาขายในประเทศ 2-4% QoQ และในต่างประเทศสำหรับปูนไฮเดรตไลม์ 4% QoQ ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นได้บ้าง * **ต้นทุนขายต่อหน่วย:** เพิ่มขึ้น 20.2% QoQ จากการปรับลดกำลังการผลิตเพื่อซ่อมบำรุงที่เวียดนาม และต้นทุนถ่านหินที่สูงขึ้น รวมถึงการปรับรายการค่าขนส่งไปเป็นต้นทุนขาย * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับสัดส่วนรายได้ จาก 28.7% ในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 12.5% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากการปรับรายการค่าขนส่งไปเป็นต้นทุนขาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2565 อยู่ที่ 6,768 ล้านบาท ลดลง 254 ล้านบาทจากสิ้นปี 2564 ส่วนใหญ่จากเงินสด สินค้าคงเหลือ และ PPE * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย:** ลดลง 4.2% จากสิ้นปี 2564 อยู่ที่ 3,769 ล้านบาท * **หนี้สินสุทธิ:** ลดลง 3.9% จากปีก่อน เหลือ 3,647 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** 1.88x * **อัตราส่วนหนี้สินระยะยาวต่อ EBITDA:** 4.02x * **กระแสเงินสด:** กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน 618 ล้านบาท, จ่ายจากกิจกรรมลงทุน (256) ล้านบาท (ส่วนใหญ่ลงทุน Solar Farm) และจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงิน (452) ล้านบาท (ชำระคืนเงินกู้) * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** 123 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 * **เงินปันผล:** เสนอจ่าย 0.04 บาทต่อหุ้น สำหรับผลประกอบการปี 2565 ## สรุปท้าย หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ APCO ในไตรมาส 4 ปี 2565 หดตัวลงอย่างรุนแรงคือการลดลงของรายได้รวมจากการส่งออกที่อ่อนแอ ประกอบกับต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าบริษัทจะพยายามบริหารจัดการต้นทุนและปรับราคาขาย แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มในปี 2566 คาดว่าจะดีขึ้นจากความต้องการปูนไลม์ที่เพิ่มขึ้น และแผนการขยายธุรกิจในต่างประเทศ รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลก ต้นทุนพลังงาน และอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด