สรุป OPPDAY

AH สรุปผลประกอบการปี 2567: ทิศทางและโอกาสเติบโตในอุตสาหกรรมยานยนต์

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)

• ผลกระทบเชิงบวก: การเติบโตในตลาดต่างประเทศ (โปรตุเกส, มาเลเซีย, จีน), การปรับนโยบายจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 30% ของกำไรสุทธิ, สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งพร้อมเงินสดในมือกว่า 2 พันล้านบาท

• ผลกระทบเชิงลบ: รายได้รวมลดลง 11% (YoY), ยอดผลิตรถยนต์ในประเทศลดลง 20%, ยอดขายในประเทศลดลงมากกว่าอุตสาหกรรม, Gross Profit Margin ลดลงจาก 11.5% เป็น 7.7% ในไตรมาส 4, Net Profit Margin อยู่ที่ 1.9%

• ปัจจัยสำคัญ: การชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศ, การลดลงของปริมาณการผลิตชิ้นส่วนยานยนต์, รายการด้อยค่าของภาษีที่รอตัดบัญชีในโปรตุเกส, การเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน

• ตัวเลขทางการเงิน:

  • รายได้รวมปี 2567: 27,000 ล้านบาท (ลดลง 11.1%)

  • ยอดขายชิ้นส่วนยานยนต์ไตรมาส 4: 4,151 ล้านบาท (ลดลง 17.8%)

  • รายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ไตรมาส 4: 2,020 ล้านบาท (ลดลง 2.7%)

  • Net Profit Margin: 1.9%

2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)

• การขยายตลาดในต่างประเทศ: เน้นการเติบโตในญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นฐานลูกค้าหลัก

• กลยุทธ์ China Plus One: ใช้ประเทศไทยเป็นศูนย์กลางการลงทุนที่สำคัญเพื่อขยายการส่งออก

• ความร่วมมือกับพันธมิตร: มองหาพันธมิตรที่มีศักยภาพเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและขยายธุรกิจ

• การผลิตชิ้นส่วนสำหรับรถยนต์ EV: ชิ้นส่วนกว่า 95% ยังสามารถใช้ได้ในรถยนต์ EV ซึ่งเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต

3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)

• การชะลอตัวของเศรษฐกิจ: ผลกระทบต่อยอดขายและการผลิตในประเทศ

• การแข่งขัน: การแข่งขันที่สูงขึ้นในตลาดชิ้นส่วนยานยนต์และธุรกิจตัวแทนจำหน่าย

• ความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ: ผลกระทบต่อยอดขายรถยนต์ในประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มรถกระบะ

• นโยบายการค้า: ความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าระหว่างประเทศ เช่น นโยบายของทรัมป์

4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)

• การเพิ่มประสิทธิภาพ: ควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตและการดำเนินงาน

• การปรับโครงสร้างธุรกิจ: ปรับแบรนด์รถยนต์ให้เหมาะสมกับตลาดและสถานการณ์ปัจจุบัน

• การกระจายความเสี่ยง: ขยายฐานการผลิตและลูกค้าไปยังตลาดต่างประเทศ

• การลงทุนในเทคโนโลยี: พัฒนาผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดยานยนต์ไฟฟ้า

5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)

• แนวโน้มการเติบโต: คาดการณ์ยอดผลิตรถยนต์ในประเทศไทยปี 2567 อยู่ที่ 1.5 ล้านคัน (เพิ่มขึ้น 2.1%)

• วิสัยทัศน์: เป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ระดับโลกและเพิ่มศักยภาพในการแข่งขัน

• เป้าหมาย: รายได้ปี 2568 ทรงตัวใกล้เคียงปี 2567 และเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะกลางและยาว

• เทคโนโลยี: มุ่งเน้นการผลิตชิ้นส่วนสำหรับรถยนต์ EV และ Hybrid เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาด

6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่ม Q&A นาทีที่ 48:20]

• Toyota

  • คำถาม: ยอดขายของชิ้นส่วนที่ผลิตให้ Toyota คิดเป็นสัดส่วนเท่าไรของยอดขายทั้งหมดของ AH และส่วนใหญ่เป็นชิ้นส่วนของรถกระบะใช่หรือไม่?
  • คำตอบ: สัดส่วนยอดขายของ Toyota อยู่ที่ประมาณ 1% ต้นๆ (น้อยสุดใน Top 10 คิดเป็น 2%) ส่วนใหญ่เป็นชิ้นส่วนรถกระบะ

• Mitsubishi

  • คำถาม: ยอดขายของชิ้นส่วนที่ผลิตให้ Mitsubishi อยู่ที่ประมาณเท่าไร?
  • คำตอบ: ยอดขายปี 2567 ใกล้เคียง 1% แต่มีแนวโน้มเติบโต และมีการได้งานใหม่ แม้อาจยังไม่เริ่มผลิตในปีนี้

• โรงงานใหม่

  • คำถาม: โรงงานใหม่ที่สร้างเพิ่มเติมในไทยตั้งแต่ปี 2567 ผลิตชิ้นส่วนประเภทใดให้ค่ายรถใด?
  • คำตอบ: จะเริ่มผลิตในไตรมาส 2 ปี 2569 เป็น Axle ให้กับค่ายรถญี่ปุ่นค่ายหนึ่ง (ไม่ใช่ Isuzu)

• Apico Giga

  • คำถาม: Apico Giga ผลิตชิ้นส่วนประเภทใดให้ค่ายรถใด?
  • คำตอบ: ผลิต Underbody Part ให้กับค่ายรถจีน

• ค่ายรถจีน

  • คำถาม: บริษัทผลิตชิ้นส่วนให้ค่ายรถจีนค่ายใดบ้าง เป็นชิ้นส่วนใด และคิดเป็นสัดส่วนรายได้เท่าไร?
  • คำตอบ: ผลิตให้ BYD, Changan, และ Great Wall รายได้รวมปีนี้อาจไม่มาก แต่ในอนาคตจะมากขึ้นตามมาตรการ EV 3.0 และ 3.5 ที่ต้องผลิตชดเชยกับ Incentive ที่ได้รับ

• รายได้

  • คำถาม: ขอทราบรายได้ในไตรมาส 1 ปี 2568 เทียบกับไตรมาส 1 ปี 2567 และไตรมาส 4 ปี 2567?
  • คำตอบ: Q on Q จะดีขึ้น แต่ YoY อาจจะสโลว์กว่า

• Apico RV

  • คำถาม: Apico RV เริ่มมีกำไรบ้างหรือยัง และมี Net Profit Margin ดีหรือไม่?
  • คำตอบ: ปีที่แล้วยอดขายเติบโต (ประมาณ 580 ล้านบาท) เพิ่งเทิร์นดีขึ้น ทำให้ปีที่แล้ว Break Even ปีนี้น่าจะดีขึ้น

• การผลิต

  • คำถาม: โรงงานใหม่ที่กำลังก่อสร้างนี้ เพื่อรับออเดอร์สำหรับผลิตชิ้นส่วนรถกระบะของ Isuzu ใช่หรือไม่?
  • คำตอบ: ไม่ใช่ เป็น Axle ของค่ายรถญี่ปุ่น (ไม่ใช่ Isuzu)

• Payout Ratio

  • คำถาม: จะมีการปรับ Payout Ratio เพิ่มขึ้นอีกหรือไม่?
  • คำตอบ: บอร์ดพิจารณาปรับไปแล้วจาก 10% เป็น 30%

• เป้าหมายการเติบโต

  • คำถาม: สำหรับรายได้ในปี 2568 มีเป้าหมายการเติบโตกี่เปอร์เซ็นต์เทียบกับปี 2567?
  • คำตอบ: คาดการณ์ Stable คงที่เทียบกับปี 2567

• งบลงทุน

  • คำถาม: งบลงทุน CAPEX ปีนี้ประมาณเท่าไร?
  • คำตอบ: ประมาณ 800 ล้านบาท (500 ล้านเป็น Maintenance ส่วนที่เหลือเป็น New Project)

• Funding Structure

  • คำถาม: Funding Structure มาจากเงินกู้หรือไม่?
  • คำตอบ: จ่ายคืน Bond ไปแล้ว หลักๆ ใช้ Funding จาก Bank (Bank Loan เป็นหลัก)

• ยอดออเดอร์

  • คำถาม: ยอดออเดอร์จาก BYD และ Changan เป็นอย่างไร?
  • คำตอบ: BYD เริ่มมาตั้งแต่ปีที่แล้ว ปีนี้รับรู้รายได้เต็มปี ส่วน Changan เพิ่งเริ่มปีนี้ ยอดขายรวม 2 บริษัทประมาณ 200 ล้านบาท

• ภาพรวม

  • คำถาม:
  • คำตอบ:ปีนี้จะเป็นปีที่ยุ่ง (Busy Year) เพราะมี New Project และ Potential Joint Venture จำนวนมาก นโยบายทรัมป์ทำให้การส่งออกไปอเมริกายากขึ้น บริษัทจีนจึงมาไทยเพื่อใช้เป็นฐานผลิตเพื่อส่งออกไปอเมริกา เป็นโอกาสให้บริษัทได้ร่วมมือ

• ปีที่ผ่านมา

  • คำถาม:
  • คำตอบ:ปีที่แล้วไม่ดี แต่ปีนี้จะดีกว่า แม้ Revenue จะ Flat แต่คาดหวัง Profitability ที่ดีขึ้น ปี 2569 จะดีกว่าปีนี้ และปี 2571 จะเป็น Sunshine Year (ปีที่ดีมากๆ) เพราะมองจาก Trend

• เศรษฐกิจ

  • คำถาม:
  • คำตอบ:แม้เศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยจะไม่ค่อยดี แต่ยังมองหาโอกาสได้ มี Product ที่หลากหลาย และมี Operation ในหลายประเทศ (จีน, โปรตุเกส, มาเลเซีย) รวมถึงส่งออกไปอเมริกา ทำให้มีความหลากหลายของลูกค้าและเกิดความมั่นคง

• บริษัท

  • คำถาม:
  • คำตอบ:มองว่าบริษัทในปีนี้และอนาคตยังมี Plenty of Opportunities for Growth และต้องการที่จะ Continue to Grow

• Apico Giga

  • คำถาม: ผลิตภัณฑ์ที่ Apico Giga ผลิตเกี่ยวข้องกับ EV หรือไม่?
  • คำตอบ: เกี่ยวข้อง ส่วนใหญ่ผลิตสำหรับ EV (เกือบ 100%)

โดยสรุป, แม้ว่า AH จะเผชิญกับความท้าทายจากการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศ, บริษัทยังคงมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพ, การขยายตลาดในต่างประเทศ, และการลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในระยะยาว โดยมีเป้าหมายที่จะกลับมาเป็นปีที่ดีในปี 2570 และก้าวสู่ปีที่สดใสในปี 2571