บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

SC ASSET ยังคงเป้า Presale ปี 2568 ที่ 2.6 หมื่นล้านบาท แม้ว่าครึ่งปีแรกจะทำได้ 37% ของเป้าหมาย แต่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง โดยมีปัจจัยหนุนจากการเปิดโครงการใหม่และการลงทุนในธุรกิจ ENGINE 2 อย่างต่อเนื่อง

ASPS วิเคราะห์ผลประกอบการ:

บล.เอเซียพลัส (ASPS) แนะนำ "Neutral" สำหรับ SC ให้ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท อิงจาก PER 8 เท่า มองว่าแนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังจะดีกว่าครึ่งปีแรก แต่คาดว่ากำไรใน 3Q68 จะยังไม่โดดเด่น โดยจะไปทำจุดสูงสุดใน 4Q68 จากปัจจัยฤดูกาล, การเปิดโครงการแนวราบใหม่, และการเปิดโรงแรมใหม่ซึ่งเป็นช่วง High Season รวมถึงกำไรพิเศษจากการทำธุรกรรม JV

ข้อสังเกตและกลยุทธ์:

SC มีกลยุทธ์การขายเชิงรุกเพื่อเข้าถึงลูกค้ามากขึ้น โดยจะเปิดโครงการใหม่ 8 โครงการ มูลค่า 1.64 หมื่นล้านบาทใน 2H68 นอกจากนี้ยังเดินหน้าลงทุนธุรกิจ ENGINE 2 อย่างต่อเนื่อง โดยเตรียมเปิด 2 โรงแรมใหม่ (JV) ปลาย ก.ย.-ต้น ต.ค. นี้ รวมถึงลงทุนเพิ่มอีก 1 โรงแรม (VOCO สยาม) คาดเปิดปี 2572 ด้านคลังสินค้า มีแผนเพิ่มพื้นที่เช่าต่อเนื่องจาก 2Q68 ที่ 1 แสนตร.ม. เป็น 1.5 แสนตร.ม. ปลายปีนี้ และ 2 แสนตร.ม. ในปีหน้า คาดรายได้ ENGINE 2 จะเริ่มชัดเจนขึ้นปี 2569

สรุปและคำแนะนำ:

ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ของ SC ที่ 1.3 พันล้านบาท (+2% yoy) ภายใต้ยอดโอน 1.56 หมื่นล้านบาท แม้ว่าช่วงแรกของการเปิดโรงแรมใหม่อาจต้องรับรู้ผลขาดทุน แต่คาดว่าจะชดเชยได้กับกำไรพิเศษจากการทำธุรกรรม JV อย่างน้อย 3 โครงการ (โรงแรม, คลังสินค้า และคอนโดฯ) SC จะขึ้นเครื่องหมาย XD จ่ายเงินปันผล 1H68 หุ้นละ 0.05 บาท ในวันที่ 27 ส.ค. 2568 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.7%