บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าคาด PLUS กำไรฟื้นตัวต่อเนื่องใน Q3 จาก High Season และลูกค้ารายใหญ่ในจีน แต่ยังคงไม่มีคำแนะนำการลงทุน

ผลประกอบการพลิกฟื้น

PLUS รายงานกำไรปกติ 14 ล้านบาทใน Q2/2568 พลิกจากขาดทุน 45 ล้านบาทใน Q1/2568 แต่ยังต่ำกว่า 51 ล้านบาทใน Q2/2567 รายได้รวมอยู่ที่ 468 ล้านบาท (+63.4% QoQ, -0.4% YoY) โดยรายได้ที่ฟื้นตัว QoQ เป็นผลจาก 1) การผ่านพ้นช่วงฤดูหนาวในยุโรปและสหรัฐฯ 2) เข้าสู่ฤดูร้อนในเอเชีย ทำให้คำสั่งซื้อฟื้นตัว 3) การรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่ในจีนและสหรัฐฯ

ปัจจัยหนุนการเติบโต

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 17.4% จาก 3.8% ใน Q1/2568 เนื่องจาก Utilization rate (U-rate) ที่สูงขึ้นตามยอดขาย แต่ยังต่ำกว่า 25.1% ใน Q2/2567 จากราคามะพร้าวที่ปรับตัวลง ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 69 ล้านบาท (+22.5% QoQ, +13.1% YoY) คิดเป็น 14.8% ของรายได้ ลดลง QoQ แต่สูงขึ้น YoY จากการจัดแสดงสินค้าในต่างประเทศเพื่อหาลูกค้ารายใหม่ และค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและประมาณการ

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรจะฟื้นตัวต่อเนื่องใน Q3/2568 จาก 1) High season ของธุรกิจ (ฤดูร้อนในสหรัฐฯ, ยุโรป และจีน) 2) รายได้ที่มากขึ้นจากลูกค้ารายใหญ่ในจีน 3) การรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่ในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม รายได้ YoY อาจทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย

สรุปและคำแนะนำ

ผลประกอบการ 1H/2568 ที่ขาดทุน 32 ล้านบาท ทำให้หยวนต้ามีโอกาสปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลงในอนาคต โดยอยู่ระหว่างรอข้อมูลเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 25 ส.ค. 2568 ปัจจุบันหยวนต้ายังไม่มีคำแนะนำสำหรับ PLUS