บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ADVANC: INVX คาดกำไรปกติ Q4/67 เติบโต YoY และ QoQ, คงคำแนะนำ "Outperform"
P/E 21.16 YIELD 3.48 ราคา 305.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: INVX มอง ADVANC กำไรโตต่อเนื่อง
โบรกเกอร์ INVX คาดการณ์กำไรปกติของ ADVANC ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือรายได้จากการให้บริการหลักที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ADVANC โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 300 บาท อิงจากวิธี DCF (WACC 6% และการเติบโตระยะยาว 2%)
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
INVX คาดว่า ADVANC จะรายงานกำไรปกติในไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 8.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.3% YoY และ 3.1% QoQ ซึ่งถือว่าแข็งแกร่ง แม้ว่าปกติกำไรในไตรมาส 4 มักจะลดลง QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูง ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนผลประกอบการคือรายได้จากการให้บริการหลักที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและการควบคุมต้นทุนที่ดี INVX คาดว่ากำไรปกติปี 2567 ของ ADVANC จะอยู่ที่ 3.43 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% YoY สูงกว่าประมาณการเดิม 8.5%
นอกจากนี้ INVX ยังคาดว่า ADVANC จะประกาศจ่ายเงินปันผล 5.2 บาท/หุ้น หลังประกาศผลประกอบการ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 1.8% รายได้ในทุกกลุ่มธุรกิจหลักมีแนวโน้มที่ดี โดยรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่น่าจะอยู่ที่ 3.13 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY และ 1% QoQ ได้แรงหนุนจากลูกค้าระบบเติมเงิน และรายได้จากธุรกิจ FBB น่าจะอยู่ที่ 7.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.7% YoY และ 2% QoQ ได้แรงหนุนจากการรับรู้รายได้จาก AIS Fibre และกลยุทธ์ขายแพ็คเกจเสริม
ความเสี่ยงและปัจจัยที่ต้องจับตา
INVX มองว่าเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าจะเป็นอุปสรรคต่อการเพิ่ม ARPU ในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจ FBB ความเสี่ยงด้าน ESG ที่สำคัญสำหรับ ADVANC คือความปลอดภัยทางด้านไซเบอร์และการเก็บรักษาข้อมูลของลูกค้า INVX ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้เหมือนเดิม โดยอาจมี upside จากการประหยัดต้นทุนจากการประมูลใบอนุญาตที่จะเกิดขึ้นใน H1/68
INVX ประเมินว่าผลกระทบจากแนวโน้มที่จะมีการใช้กฎหมายป้องกันการหลอกลวงที่เข้มงวดขึ้นมีจำกัด เนื่องจากผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่มีระบบตรวจจับและสกัดข้อความที่น่าสงสัย รวมถึงนโยบายยืนยันตัวตนส่วนบุคคลอยู่แล้ว