บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MEDEZE Group (MEDEZE) มีแนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังปี 2568 ดีกว่าครึ่งปีแรก โครงการ ATMPs Sandbox คืบหน้า หนุนการเติบโตระยะยาว

ประเด็นสำคัญจากบทวิเคราะห์

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น MEDEZE โดยปรับลดราคาเป้าหมายจากเดิม 11.0 บาท เป็น 9.30 บาท สะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการของ MEDEZE ในครึ่งปีหลังปี 2568 จะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก โดยลูกค้าจะกลับมาใช้บริการมากขึ้น และเริ่มเห็นผลบวกจากการเพิ่มทีมขาย บริษัทยังคงเป้ารายได้ปี 2568 ที่ 1,000 ล้านบาท

โครงการ ATMPs Sandbox หนุนศักยภาพธุรกิจ Stem cell

หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อโครงการ ATMPs Sandbox ซึ่งเป็นความร่วมมือกับกระทรวงสาธารณสุข โดย MEDEZE เสนองานวิจัยสำหรับ 5 โรค ได้แก่ ข้อเข่าเสื่อม, หมอนรองกระดูกเสื่อม, ผิวหน้าเสื่อมตามวัย, เวชศาสตร์ชะลอวัย และมะเร็งลำไส้ใหญ่ คาดว่าจะเริ่มสร้างรายได้ในปี 2570

โครงการนี้จะช่วยยกระดับ MEDEZE เป็นผู้นำด้านการแพทย์ขั้นสูง (ATMPs) ในภูมิภาค และเปลี่ยนสถานะจาก "ผู้ให้บริการเซลล์" ไปสู่ "ผู้ผลิตผลิตภัณฑ์ชีวภาพระดับสูง" ซึ่งมีมูลค่าเชิงพาณิชย์สูงกว่าหลายเท่า

ปี 2569 คาดว่าจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจาก BOI เพิ่มเติมอีก 2-3% รวมถึง R&D ขณะที่คาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับโครงการ ATMPs Sandbox เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและประมาณการ

หยวนต้าได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลงจากเดิม 15% เหลือ 369 ล้านบาท (+9%YoY) เนื่องจากประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมมากขึ้น สะท้อนความเสี่ยงจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้นจากการลงทุนเพื่อขยายธุรกิจ

การประเมินมูลค่าพื้นฐานใหม่ที่ 9.30 บาท อิงจาก PER เฉลี่ย 5 ปีของกลุ่มการแพทย์ที่ 27 เท่า

สรุป

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MEDEZE โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวจากโครงการ ATMPs Sandbox แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรในปี 2568

MEDEZE มีความมุ่งมั่นที่จะเป็นผู้นำด้านการแพทย์ขั้นสูง และขยายฐานรายได้ให้เติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคต