บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัท Apico Hitech (AH) โชว์ผลงาน Q2/2568 สุดปัง กำไรฟื้นตัวจากฐานต่ำ หนุนโดยรายได้ธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ในไทยและมาเลเซียที่เติบโต บล.หยวนต้า มองแนวโน้มครึ่งปีหลังสดใส จากการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ คงคำแนะนำ "Trading" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 17.40 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรฟื้นตัวเกินคาด

กำไรปกติ Q2/2568 ของ AH เติบโต 5% YoY แม้จะลดลง 65% QoQ แต่ยังดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 9% เนื่องจากรายได้ที่สูงกว่าคาด โดยเฉพาะจากธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ในประเทศไทยและมาเลเซียที่ฟื้นตัวอย่างโดดเด่น นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.31 บาท คิดเป็นผลตอบแทน 2.5% จากราคาปัจจุบัน (XD 27 ส.ค. 2568)

ผลประกอบการ Q2/2568: รายได้โต แต่กำไรโดนกระทบจากเหตุการณ์ไม่คาดฝัน

รายได้รวมของ AH ใน Q2/2568 อยู่ที่ 6,522 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 3% QoQ แต่ยังทรงตัว YoY โดยธุรกิจผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ เติบโต 5% YoY จากยอดผลิตรถยนต์ในไทยที่เพิ่มขึ้น 8% YoY อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลง เนื่องจากเหตุการณ์ไฟฟ้าดับในโปรตุเกส ทำให้โรงงานผลิตได้เพียงครึ่งเดียวของกำลังการผลิตปกติ ส่งผลให้ EBITDA Margin ลดลงเหลือ 5.3% จาก 8.9% ใน Q1/2568

แนวโน้มครึ่งปีหลัง: ฟื้นตัวต่อเนื่อง YoY

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการของ AH ในครึ่งปีหลังจะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก และฟื้นตัวเล็กน้อย YoY จากกลยุทธ์การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จากผลประกอบการ Q2/2568 ที่ออกมาดีกว่าคาด ทำให้หยวนต้าปรับเพิ่มประมาณการกำไรทั้งปีขึ้น 14% เป็น 884 ล้านบาท (+3%YoY) โดยปรับสมมติฐานรายได้ขึ้น 7%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: "Trading" ที่ 17.40 บาท

หยวนต้าคงคำแนะนำ “Trading” สำหรับ AH โดยมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และจะฟื้นตัวต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง จากฐานที่ต่ำและการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น พร้อมปรับมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ขึ้นเป็น 17.40 บาท จากเดิม 14.20 บาท สะท้อนการปรับกำไร โดยอิง PER เฉลี่ย 3 ปี -0.50SD ที่ 7.0x