บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.วัน เอ็นเตอร์ไพรส์ (ONEE) โชว์ผลงาน Q2/2568 กำไรดีกว่าที่คาดการณ์ แม้กำไรจะชะลอตัว YoY แต่ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า โบรกเกอร์หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" มองธุรกิจ Idol Marketing เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ

ผลประกอบการ Q2/2568: กำไรฟื้นตัว แต่ยังชะลอตัว

ONEE รายงานกำไรสุทธิใน Q2/2568 ที่ 86 ล้านบาท พลิกฟื้นจาก Q1/2568 ที่ขาดทุน 24 ล้านบาท แต่ลดลง 28% YoY สาเหตุหลักมาจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรยังสูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 41% เนื่องจากรายได้ที่สูงกว่าคาด 5% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ต่ำกว่าคาด 7% บริษัทมีรายได้รวม 1,780 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% QoQ แต่ลดลง 6% YoY

ธุรกิจ Idol Marketing: ดาวเด่นสร้างรายได้

รายได้จากธุรกิจ Content Marketing ลดลง 12% YoY ตามภาวะชะลอตัวของอุตสาหกรรมสื่อทีวีดิจิทัล แต่รายได้จากธุรกิจ Idol Marketing เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 40% YoY คิดเป็น 806 ล้านบาท เป็นผลสำเร็จจากซีรีส์สาย Y และยูริ ทำให้มีรายได้จากการจัดแฟนมีทและคอนเสิร์ตถึง 86 งาน ทั้งในและต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลงเล็กน้อย เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Idol Marketing ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่าเพิ่มขึ้น

มุมมองและคำแนะนำ: คง "TRADING" มองอนาคตฟื้นตัว

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังของปี 2568 จะเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก ตามการเติบโตของธุรกิจ Idol Marketing แต่ยังคงชะลอตัวเมื่อเทียบ YoY ตามเม็ดเงินโฆษณากลุ่มทีวีดิจิทัลที่ลดลง หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 357 ล้านบาท ลดลง 15%YoY และคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 2.52 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC ที่ 8.7% และ Terminal Growth ที่ 2%

สรุป: ONEE ยังน่าสนใจ แม้มีปัจจัยกดดัน

แม้ ONEE จะเผชิญกับความท้าทายจากอุตสาหกรรมทีวีดิจิทัลที่ชะลอตัว แต่การเติบโตของธุรกิจ Idol Marketing ยังเป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญ หยวนต้าเชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว และคาดหวังว่าผลประกอบการจะกลับมาฟื้นตัวในปี 2569