บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บางกอกแอร์เวย์ส (BA) ยังคงมีเส้นทางเกาะสมุยเป็นจุดแข็ง โดยมีการเติบโตต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 และมียอดจองล่วงหน้าที่ดีสำหรับช่วงที่เหลือของปี แม้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวโดยรวมที่เดินทางมายังประเทศไทยจะลดลง แต่ BA ยังคงได้รับการสนับสนุนจากนักท่องเที่ยวชาวยุโรปซึ่งยังคงมีจำนวนเพิ่มขึ้น

สมุยยังเห็นการเติบโตได้ดี

จากการประชุมกับผู้บริหาร BA พบว่า จำนวนผู้โดยสารส่วนใหญ่มาจากทวีปยุโรป ซึ่งมีการเติบโตถึง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม จากการแข่งขันที่สูงขึ้นในเส้นทางบินระหว่างประเทศ บริษัทได้ปรับเป้าจำนวนผู้โดยสารรวมทั้งปีลงมาอยู่ที่ 4.3 ล้านคน ซึ่งทรงตัวจากปีก่อนหน้า ยอดจองล่วงหน้าสำหรับเดือนกันยายนถึงธันวาคมเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยเส้นทางสมุยเพิ่มขึ้น 7%

ในส่วนของการบริหารจัดการฝูงบิน คาดว่าจะมีการเช่าเครื่องบิน A319 เพิ่มอีก 2 ลำ แต่จะมีการครบสัญญาเช่า 1 ลำ ทำให้สิ้นปี 2568 BA จะมีฝูงบินจำนวน 24 ลำ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ทำสัญญาซื้อเครื่องบินใหม่รุ่น ATR 72-600 จำนวน 10 ลำ พร้อมสิทธิที่จะซื้อเพิ่มอีก 2 ลำ โดยจะทยอยรับมอบในช่วงปลายปี 2569

สนามบินสมุยอยู่ระหว่างการพัฒนา ซึ่งล่าสุดสามารถรองรับเที่ยวบินได้ 60 เที่ยวบินต่อวัน และมีแผนที่จะเพิ่มขีดความสามารถในการรองรับเป็น 73 เที่ยวบินต่อวัน สำหรับการเปิดประมูลผู้ประกอบการรายที่ 2 ในสนามบินสุวรรณภูมิ ซึ่งปัจจุบันบริษัทลูกของ BA เป็นผู้ประกอบการที่กำลังจะหมดสัญญาในเดือนกันยายน 2569 คาดว่าจะเปิดขายเอกสารได้ในช่วงปลายปี 2568 นี้

2Q25 กำไรสุทธิลดลง แต่ 3Q25 คาดฟื้นตัว

BA มีกำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2568 ที่ 402 ล้านบาท ลดลง 44% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และลดลง 24% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 517 ล้านบาท ลดลงเนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจาก Bareits ลดลง และเป็นผลตามฤดูกาล ภาพรวมในไตรมาส 3 ปี 2568 คาดว่าจะฟื้นตัวจากไตรมาส 2 เนื่องจากการเข้าสู่ช่วง High Season ของเส้นทางสมุย

คำแนะนำ "ซื้อ"

PI แนะนำ "ซื้อ" BA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19 บาท อิงจาก 11.6 เท่าของ EV/EBITDA ปี 2568 BA ได้รับผลกระทบน้อยจากนักท่องเที่ยวที่ลดลง เนื่องจากลูกค้าหลักมาจากยุโรป