บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ ONEE โดยมีราคาเป้าหมาย 2.66 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความเสี่ยงจากอุตสาหกรรมสื่อทีวีที่หดตัวแล้ว และ ONEE มีการปรับตัวรับการเปลี่ยนแปลงได้ดีกว่ากลุ่ม

แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังปี 2568

KSS คาดการณ์ว่ากำไรในครึ่งปีหลังปี 2568 จะเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาส 2 ที่มีกำไรสุทธิ 86 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจาก Line up content ฟอร์มใหญ่ออกอากาศต่อเนื่อง และการจัดกิจกรรมทั้งในและต่างประเทศต่อเนื่อง

ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ธุรกิจ IDOL Marketing เติบโตโดดเด่น (+39% YoY, +22% QoQ) คิดเป็น 45% ของรายได้ในไตรมาส 2/2568
• ONEE ตั้งเป้าเพิ่มรายได้จากธุรกิจ IDOL Marketing เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงธุรกิจสื่อทีวี
• ONEE มุ่งลดค่าใช้จ่าย SG&A แต่ยังมี Room จำกัด เนื่องจากมีกิจกรรมหลากหลาย
• Apps oneD สามารถรับชมผ่าน Smart TV ได้ตั้งแต่ไตรมาส 2/2568 หนุนโอกาสเติบโตของยอดสมาชิก

สรุป

KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 226 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +262% HoH แต่ลดลง -16% YoY จากการลดลงของรายได้ค่าโฆษณาสื่อทีวี KSS ประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ PE multiple ที่ 22x อิงจากค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 20x แต่ให้ ONEE สูงกว่าจากโครงสร้างรายได้ที่สอดรับการเปลี่ยนแปลงอุตฯ สื่อทีวีมากที่สุด