บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BCPG โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 9.00 บาท มองเห็น upside 28.6% แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้ว แต่ยังคงน่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาว

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG รายงานกำไรปกติ Q2/25 ที่ 131 ล้านบาท ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 47% ปัจจัยหนุนหลักมาจากต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายทางภาษีที่ต่ำกว่าคาด

ผลประกอบการ Q2/25

BCPG รายงานขาดทุนสุทธิ 651 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 131 ล้านบาท (-34% QoQ, +32% YoY) กำไรที่ลดลง QoQ มาจากส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่ลดลงเนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น แต่ YoY กำไรปกติเติบโตได้จากค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลง และปริมาณการขายไฟฟ้าที่สูงขึ้นจากความเร็วลมในไทยและปริมาณน้ำในลาวที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติจะเร่งตัวขึ้นทั้ง HoH และ YoY จากการรับรู้ค่าความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเต็มที่ และการเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Monsoon ในลาว คาดกำไรปกติ 3Q25 จะอยู่ที่ 600-700 ล้านบาท ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของปี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ที่ 9.00 บาท/หุ้น โดยวิธี DCF (WACC 7.7%, Terminal growth 0%) และคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับการลงทุนระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อยอาจพิจารณาเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลงมาที่แนวรับ 6.85 บาท/หุ้น