บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PR9 รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 182 ล้านบาท เติบโต 30.8% YoY แต่ลดลง 9.1% QoQ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 10% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นจากการตลาดต่างประเทศและการปรับปรุงพื้นที่ให้บริการ

ผลการดำเนินงาน

รายได้จากโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 17.9% YoY และ 3.1% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้จากลูกค้าต่างชาติที่เติบโตถึง 109.0% YoY โดยเฉพาะผู้ป่วยจากตะวันออกกลางที่กลับมาใช้บริการหลังสิ้นสุดเดือนรอมฎอน รวมถึงการเติบโตของผู้ป่วยชาวเมียนมาร์และบังคลาเทศ อย่างไรก็ตาม รายได้จากลูกค้าคนไทยเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย 1.7% YoY เนื่องจากการให้ส่วนลดเพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิม ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 36.4%

ในส่วนของ 3Q68 ASPS คาดการณ์ว่ากำไรจะยังคงเติบโต YoY และ QoQ แม้ว่าผู้ป่วยไทยจะได้รับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการระบาดของโรคลดลง แต่จะได้รับการชดเชยจากการขยายตัวของลูกค้าต่างชาติอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากกาตาร์ โอมาน และ UAE รวมถึงผู้ป่วยจากบังคลาเทศ นอกจากนี้ PR9 คาดว่าจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการบริจาคอุปกรณ์ทางการแพทย์อีกด้วย

ข้อสังเกต

ASPS มีแนวโน้มที่จะปรับประมาณการกำไรปี 2568 ลงเล็กน้อย หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์เพื่อสะท้อนผลประกอบการ Q2/68 ที่ต่ำกว่าคาด และโมเมนตัมกำไรใน Q3/68 ที่อาจไม่สูงเท่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ปรับคำแนะนำสำหรับ PR9 ลงจาก Outperform เป็น Neutral โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 31.00 บาท อิงจากการประเมินแนวโน้มการเติบโตของบริษัทและการใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษี