บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

• COM7 ทำกำไรสุทธิ 1.0 พันล้านบาทใน Q2/25 ทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ไม่ใช่ช่วง High Season
• คาดการณ์ โมเมนตัมเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง จาก iPhone 17 และธุรกิจในเครือ
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 29 บาท

ผลประกอบการ Q2/25 สุดแข็งแกร่ง

GLOBLEX Securities วิเคราะห์ว่า COM7 รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งใน Q2/25 โดยมีรายได้ 20.7 พันล้านบาท (+13% YoY) หนุนโดย:

• ความต้องการ iPhone 16 ที่แข็งแกร่งกว่า iPhone 15
• ยอดขายสินค้า IT ที่เพิ่มขึ้น
• รายได้จากธุรกิจในเครือที่สูงขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 13.8% จาก 13.5% ใน Q2/24 เนื่องจากการพึ่งพาแคมเปญส่งเสริมการขายลดลง ที่สำคัญคือ แม้รายได้จะเติบโต 13% YoY แต่ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นเพียง 8% แสดงให้เห็นถึงการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้กำไรสุทธิแตะ 1,003 ล้านบาท (+33% YoY) ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ COM7 ทำกำไรได้เกิน 1 พันล้านบาทในไตรมาสที่ไม่ใช่ช่วง High Season

iPhone 17 หนุน H2/25, COM7 วางเดิมพันการเติบโตระยะยาว

GLOBLEX คาดการณ์ว่าโมเมนตัมที่แข็งแกร่งจะดำเนินต่อไปในครึ่งปีหลัง โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้ในระดับ Double-Digit Apple เตรียมเปิดตัว iPhone 17 ในเดือนกันยายน 2568 ซึ่งรวมถึงรุ่น "Air" ที่ออกแบบใหม่ ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการในช่วงเปิดตัว แม้ว่า Apple จะให้ความสำคัญเชิงกลยุทธ์กับการเพิ่มรายได้จากบริการ ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของอุปกรณ์ในระยะยาว แต่พอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของ COM7 ซึ่งรวมถึงสมาร์ทโฟน Android ช่วยลดความเสี่ยงนี้ ผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของยอดค้าปลีกต่อปีที่ 10% ในอีกสามปีข้างหน้า โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจในเครือเพิ่มขึ้นจาก 29% ของกำไรในปัจจุบัน เป็นประมาณ 40% ภายในปี 2571

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 29 บาท

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ COM7 ด้วยราคาเป้าหมาย 29 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 17 เท่า ซึ่งสูงกว่า -1SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปีเล็กน้อย GLOBLEX เชื่อว่าโมเมนตัมเชิงบวกในปัจจุบันในธุรกิจค้าปลีก IT ควบคู่ไปกับการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ COM7 จะเป็น โอกาสสำหรับนักลงทุน

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวคำนวณจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 และค่า P/E Ratio ที่เหมาะสมกับ COM7