บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SEI โดยให้ราคาเป้าหมาย 5.98 บาท มองว่าราคาปัจจุบันยังไม่สะท้อนพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไร Q2/25 อาจแผ่ว: คาดกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท ลดลง 64% QoQ และ 49% YoY
• 1H25 ยังเติบโตดี: ภาพรวมครึ่งปีแรกคาดกำไรเติบโต 51% YoY จากรายได้เครื่องมือแพทย์และควบคุมต้นทุน
• ขยายธุรกิจใหม่: เตรียมรุกตลาดเครื่องมือแพทย์สำหรับห้อง ICU มูลค่า 5 พันล้านบาท
• คงประมาณการกำไรปี 2568: คาดกำไรสุทธิ 60 ล้านบาท เติบโต 12% YoY

ผลการดำเนินงาน Q2/25 และแนวโน้ม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิของ SEI ใน Q2/25 จะอยู่ที่ 8 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (-64% QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (-49% YoY) สาเหตุหลักมาจากการเลื่อนการรับรู้รายได้จากคำสั่งซื้อไปยัง Q1/25 ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาภาพรวมครึ่งปีแรก (1H25) คาดว่า SEI จะยังคงมีการเติบโตที่โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิ 30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51% YoY ได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตในกลุ่มเครื่องมือแพทย์และวัสดุสิ้นเปลือง รวมถึงประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนที่ทำได้ดีขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุนการเติบโต

แม้ว่าผลประกอบการใน Q2/25 จะชะลอตัวลง แต่หยวนต้ายังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตของ SEI ในระยะยาว โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักดังนี้:

• การเติบโตของอุตสาหกรรม: อุตสาหกรรมเครื่องมือแพทย์ วิทยาศาสตร์การแพทย์ และ Health & Wellness ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ
• การขยายผลิตภัณฑ์ใหม่: เพิ่มกลุ่มผลิตภัณฑ์สำหรับห้อง ICU ซึ่งเป็นตลาดขนาดใหญ่
• การเพิ่มพันธมิตรทางธุรกิจ: ตั้งเป้าเพิ่มจำนวนแบรนด์พันธมิตรเป็น 25 แบรนด์ทั่วโลก
• ประสิทธิภาพในการทำกำไรที่ดีขึ้น: จากการเพิ่มขึ้นของรายได้และการขยายฐานรายได้ในกลุ่มสินค้าสิ้นเปลืองที่มีอัตรากำไรสูง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น SEI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.98 บาท อิงจาก PER ของหุ้นกลุ่มธุรกิจจำหน่ายเครื่องมือแพทย์ที่ 17 เท่า แม้ว่าผลประกอบการใน Q2/25 จะชะลอตัว แต่หยวนต้าเชื่อว่าภาพรวมทั้งปีรายได้และกำไรยังคงเติบโตได้ดีตามที่คาดการณ์ไว้ และมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงตามตลาดเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน