บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มอง CK กำไรโตต่อเนื่องจากธุรกิจก่อสร้างและส่วนแบ่งกำไรบริษัทลูก หนุนราคาหุ้น Outperform

ไฮไลท์สำคัญ

CK รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 863 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77% YoY จากรายได้ธุรกิจก่อสร้างที่เติบโตและส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจากบริษัทลูกอย่างหลวงพระบางพาวเวอร์และ CKP

ผลประกอบการที่โดดเด่น

เอเซีย พลัส (ASPS) ระบุว่า CK มีมูลค่างานคงเหลือ (Backlog) สิ้น 2Q68 ที่ 1.9 แสนล้านบาท และเตรียมเข้าประมูลงานใหม่ เช่น งานก่อสร้างอาคารผู้โดยสารสนามบินสุวรรณภูมิ และรถไฟไทย-จีน เฟส 2
แนวโน้มผลประกอบการ 3Q68 คาดว่าจะสดใสต่อเนื่องจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่แข็งแกร่ง และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทลูกที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ CKP และ BEM ที่คาดว่าจะทำกำไรได้สูงสุดของปี

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ราคาหุ้น CK ปรับตัวลดลง 30% ตั้งแต่ต้นปี 2568 สวนทางกับประมาณการกำไรปี 2568 ที่ ASPS คาดว่าจะเติบโต 21% YoY
ASPS มีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางธุรกิจในอนาคต โดยมองว่า CK ยังมีโอกาสเติบโตได้จากงานประมูลโครงการขนาดใหญ่ที่จะทยอยเกิดขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ให้น้ำหนักลงทุน "Outperform" สำหรับ CK โดยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี Sum of the Parts ที่ 21.00 บาท เทียบเท่า Implied PER 20 เท่า
ASPS มองว่าแนวโน้มกำไร 3Q68 ที่ยังแข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาหุ้น CK มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ชนะตลาดได้