บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น CRC ขึ้นเป็น Outperform พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 25 บาท อิงจากวิธี DCF โดยมี WACC ที่ 7.2% และการเติบโตระยะยาว 1.2%

ผลประกอบการ 2Q68 ตามคาด

กำไรปกติ 2Q68 ของ CRC อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท ลดลง 14% YoY และ 45% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ InnovestX คาดการณ์ไว้ โดยกำไรที่ลดลง YoY มาจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง รวมถึงอัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขายที่สูงขึ้น ส่วนการลดลง QoQ เป็นผลจากปัจจัยฤดูกาล

SSS ใน 3Q68TD (1 ก.ค. - 8 ส.ค.) คาดว่าจะลดลง 5% YoY โดยมีการปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจฮาร์ดไลน์ของประเทศไทยและเวียดนาม กำไร 3Q68 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่จะลดลง YoY ในอัตราที่ช้ากว่า 2Q68 จาก SSS ที่หดตัวน้อยลง

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

CRC เป็นบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยทุกๆ การลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps จะช่วยหนุนกำไรของ CRC เพิ่มขึ้น 1.8% ต่อปี

InnovestX คาดว่ากำไร 3Q68 จะเพิ่มขึ้น QoQ จากปัจจัยฤดูกาล ในขณะที่กำไรจะลดลง YoY ในอัตราที่ช้ากว่า 2Q68 จาก SSS ที่หดตัวน้อยลง (นำโดยธุรกิจฮาร์ดไลน์) และมาร์จิ้นจะหดตัวในระดับเดียวกับ 2Q68

สรุปและคำแนะนำ

InnovestX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ของ CRC ลดลง 4% หลังจากปรับสมมติฐาน SSS และมาร์จิ้นใหม่ อย่างไรก็ตาม มองว่ากำไร 2Q68 เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และคาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นใน 3Q68

ด้วยปัจจัยหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไร InnovestX จึงปรับคำแนะนำสำหรับ CRC ขึ้นเป็น Outperform พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ 25 บาท