บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS คาดการณ์กำไรสุทธิ BAM ไตรมาส 3/68 ลดลง QoQ แม้ YoY จะยังเติบโตได้ โดยคงคำแนะนำ "ขาย" ด้วยราคาเป้าหมาย 7.80 บาท

ภาพรวมผลประกอบการ Q2/68

BAM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 184% YoY และ 497% QoQ เป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาดการณ์ กำไรครึ่งปีแรกคิดเป็น 63% ของประมาณการทั้งปีที่ 2.4 พันล้านบาท

ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรเพิ่มขึ้น มาจากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้รายใหญ่ และการขายทรัพย์สินรอการขายที่เพิ่มขึ้น การเรียกเก็บเงินสดในไตรมาสนี้อยู่ที่ 7.0 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 76% YoY และ 118% QoQ ในขณะที่การตั้งสำรองลดลง 39% YoY และ 38% QoQ เนื่องจากการกลับรายการสำรองจากการเก็บเงินสดได้

อย่างไรก็ตาม กำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 348 ล้านบาท ลดลง 50% YoY และ 43% QoQ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 3/68 จะเพิ่มขึ้น YoY จากการเก็บเงินสดที่เพิ่มขึ้น แต่จะลดลง QoQ เนื่องจากกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายที่ลดลง

BAM ซื้อหนี้เสียลดลง 87% YoY ในไตรมาส 2/68 และไม่ได้ซื้อหนี้เสียในไตรมาส 1/68 ทำให้เงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้สุทธิลดลง 9% YoY และ 5% QoQ ในขณะที่มูลค่าทรัพย์สินรอการขายสุทธิเพิ่มขึ้น 8% YoY และ 3% QoQ

คำแนะนำและประมาณการ

BLS ยังคงคำแนะนำ "ขาย" เนื่องจากคาดว่าธุรกิจบริหารหนี้เสียที่มีหลักประกันและการขายทรัพย์สินรอการขายของ BAM จะยังคงชะลอตัว HoH

ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ BLS อยู่ที่ 2.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% YoY จากกำไรที่เพิ่มขึ้นจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้และการขายทรัพย์สินรอการขาย

สรุป

BAM มีผลประกอบการ Q2/68 ที่โดดเด่น แต่แนวโน้ม Q3/68 อาจไม่สดใสเท่าที่ควร BLS มองว่า BAM ยังมีความท้าทายในการเติบโตในครึ่งหลังของปี 2568