บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GUNKUL โชว์ผลงาน Q2/25 กำไรปกติพุ่ง 529 ล้านบาท โต 14% YoY และ 34% QoQ สูงกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 45% และ 43% ตามลำดับ โบรกเกอร์มองบวกต่อแนวโน้มธุรกิจพลังงานหมุนเวียน

กำไรดีเกินคาด

Krungsri Securities ระบุว่ากำไรที่เติบโตอย่างโดดเด่นมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่สูงกว่าคาด จากการทำสัญญา Private PPA กับลูกค้าเอกชนเพิ่มเติม รวมถึงรายได้อื่น ๆ (Other income) ที่มาจากการรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนบางส่วนในบริษัทย่อย และการปรับปรุงต้นทุนโครงการก่อสร้างที่เสร็จสิ้นแล้ว

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ถึงแม้ว่า Krungsri Securities คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q3/25 จะลดลง YoY และ QoQ จากฐานที่สูงใน Q3/24 และ Q2/25 แต่อยู่ในระดับ 350-400 ล้านบาท ซึ่งยังถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดี นอกจากนี้ บริษัทยังมี Backlog ในธุรกิจ EPC & Trading ที่ 4,000 ล้านบาท รอรับรู้ในครึ่งปีหลัง และอยู่ระหว่างการประมูลโครงการอื่น ๆ เพิ่มเติม

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ GUNKUL โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 2.40 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) โดยมองว่าในระยะยาว GUNKUL ยังมีโครงการพลังงานหมุนเวียนเฟส 2 ขนาด 319 MW ที่อยู่ระหว่างรอเซ็น PPA และกำลังศึกษาโอกาสเติบโตในฟิลิปปินส์ เพื่อชดเชย Equity MW growth ที่ลดลงจากการทำดีล M&A