บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AOT กำไรสุทธิ FY3Q25 ที่ 3,865 ล้านบาท (-15%YoY,-24%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 3,705 ล้านบาท (-20%YoY,-29%QoQ) ใกล้เคียงที่ PI คาดการณ์ไว้

ผลประกอบการ FY3Q25

• รายได้: 15,343 ล้านบาท (-7%YoY,-14%QoQ) ต่ำสุดตั้งแต่ FY3Q23
• รายได้จากธุรกิจการบิน: 7,457 ล้านบาท (-5%YoY,-216%QoQ) ลดลงมากจากค่าบริการผู้โดยสาร
• รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับการบิน: 7,886 ล้านบาท (-8%YoY,-7%QoQ) ลดลงจากค่าบริการและส่วนแบ่งผลประโยชน์
• จำนวนผู้โดยสาร: 28.8 ล้านคน (-0.3%YoY,-17%QoQ) ผู้โดยสารระหว่างประเทศลดลงเหลือ 17.1 ล้านคน (-4%YoY,-20%QoQ)
• จำนวนเที่ยวบิน: 187,835 เที่ยวบิน (+4%YoY,-11%QoQ)
• ต้นทุนหลัก: 9,764 ล้านบาท (+6%YoY,+1%QoQ) ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน ค่าเสื่อมราคา และค่าซ่อมแซมเพิ่มขึ้น
• รายได้ดอกเบี้ยรับ: (+1,373%YoY,+54%QoQ) จากดอกเบี้ยผิดนัดชำระผลประโยชน์ให้ AOT

ปัจจัยที่ต้องติดตาม

PI ระบุว่า ปัจจัยที่ต้องติดตามใน 1-3 เดือนข้างหน้าคือ ผลการศึกษาเรื่องการจ่ายผลตอบแทนของ King Power และการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) ซึ่งจะมีผลต่อผลประกอบการปี 2569 อย่างมาก นอกจากนี้ การประกาศผู้ชนะโครงการผู้ประกอบการรายที่ 3 ของธุรกิจคลังสินค้าและการให้บริการผู้โดยสาร จะเริ่มรับรู้รายได้ในปี 2569 เป็นต้นไป

ความคืบหน้าล่าสุดของการขยายสนามบินทั้ง East Expansion และสนามบินอื่นๆ ต้องใช้เวลาอีกอย่างน้อย 6 เดือนจึงจะเริ่มก่อสร้างได้

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

PI ปรับคำแนะนำเป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 39 บาท (33.5PER’26E) เนื่องจากราคาปัจจุบันมีส่วนต่างกับมูลค่าเหมาะสมเพียง 1% และยังต้องรอความชัดเจนของปัจจัยต่างๆ ที่จะกระทบผลประกอบการ