บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. ปตท. (PTT) กำไรสุทธิ 2Q68 ดิ่ง text-danger ลดลง 39% YoY และ 8% QoQ เหลือ 2.15 หมื่นลบ. ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากธุรกิจ P&R และ E&P ที่อ่อนแอลง รวมถึงการขาดทุนสต๊อกน้ำมัน 7.2 พันลบ. อย่างไรก็ตาม InnovestX (INVX) คาดการณ์ 3Q68 กำไรจะฟื้นตัวจากธุรกิจ P&R และ E&P ที่ดีขึ้น

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

INVX ระบุว่ากำไรปกติ 2Q68 ลดลง 27% QoQ เหลือ 1.73 หมื่นลบ. ส่งผลให้กำไรสุทธิ 1H68 ลดลง 30% YoY เหลือ 4.48 หมื่นลบ. จากtext-danger ขาดทุนสต๊อกน้ำมันและราคาน้ำมันที่ลดลง ธุรกิจก๊าซฯ กำไรลดลงจากมาร์จิ้นและปริมาณขายที่ลดลง ในขณะที่ธุรกิจน้ำมันได้รับแรงหนุนจากค่าการตลาดน้ำมัน

ปรับลดประมาณการและราคาเป้าหมาย

จากผลกระทบดังกล่าว INVX ได้text-danger ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 14% และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 39 บาท (จาก 41 บาท) อ้างอิงวิธี Sum-of-the-parts อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ "Outperform" เนื่องจาก valuation ไม่แพงที่ PBV 0.8 เท่า (ปี 2569) และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ >5%

คำแนะนำและการลงทุน

ถึงแม้ผลประกอบการปัจจุบันจะไม่สดใส แต่ INVX มองว่า PTT ยังมี upside ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย โดยปัจจุบันซื้อขายที่ PBV ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต นอกจากนี้ โครงการซื้อหุ้นคืนจะช่วยจำกัด downside ของราคาหุ้นได้