บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SC Asset Corporation (SC) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ที่ 419 ล้านบาท ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า บล.บัวหลวงมองแนวโน้มครึ่งปีหลังดีขึ้น ปรับคำแนะนำจาก "ขาย" เป็น "ถือ" พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท

ผลประกอบการ Q2/2568: กำไรฟื้นตัวเด่น

SC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 419 ล้านบาท ลดลง 21% YoY แต่เพิ่มขึ้นอย่างมาก QoQ จากระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษในไตรมาส 1/2568 เป็นไปตามที่ บล.บัวหลวงและตลาดคาดการณ์ ปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดโอนโครงการที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะโครงการคอนโดมิเนียม และรายได้ประจำที่เพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างคลังสินค้าแล้วเสร็จและอัตราการเช่าสำนักงานที่แข็งแกร่ง

แนวโน้มและปัจจัยขับเคลื่อน

บล.บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/2568 จะทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ โดยมีแรงหนุนจากโครงการเปิดตัวที่ใหญ่ขึ้น (6 โครงการใหม่ มูลค่า 8 พันล้านบาท) และแคมเปญการตลาดเชิงรุก นอกจากนี้ กำไรของ SC น่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว HoH จากยอดจองซื้อโครงการแนวราบกว่า 6 พันล้านบาท และโครงการคอนโดพร้อมโอนอีก 5.6 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและประมาณการ

แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายโครงการที่อยู่อาศัยจะลดลงเล็กน้อย แต่ บล.บัวหลวงมองว่ายอดขายรอโอนที่แข็งแกร่งและโครงการระดับพรีเมียมน่าจะช่วยหนุนผลประกอบการที่แข็งแกร่งในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568 นอกจากนี้ การขยายรายได้ประจำจากโรงแรมใหม่และคลังสินค้าที่เช่าเต็มจะช่วยชดเชยแรงกดดันด้านอัตรากำไรที่ยังคงอยู่

สรุป: ปรับคำแนะนำเป็น "ถือ"

บล.บัวหลวงปรับเพิ่มคำแนะนำ SC จาก "ขาย" เป็น "ถือ" เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดจองซื้อโครงการแนวราบและคอนโดที่แข็งแกร่ง โครงการเปิดใหม่ และกลยุทธ์การตลาดเชิงรุก ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.00 บาท อิงจากแนวโน้มการฟื้นตัวของผลประกอบการ