บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTT กำไรไตรมาส 2 ปี 2568 ลดลง ตามราคาน้ำมัน ธุรกิจก๊าซ และ Trading แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" จากความมั่นคงของธุรกิจ

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรลด แต่ยังน่าสนใจ

กำไรสุทธิ 2Q68 อยู่ที่ 2.15 หมื่นล้านบาท ลดลง 8% QoQ และ 39% YoY สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันดิบดูไบที่ลดลง ธุรกิจก๊าซที่ซบเซา และผลกระทบจากธุรกิจ Trading อย่างไรก็ตาม ค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นและกำไรจาก GPSC ช่วยลดผลกระทบได้บ้าง

ผลกระทบหลัก: ธุรกิจก๊าซและ Trading ฉุดกำไร

ธุรกิจก๊าซได้รับผลกระทบจากราคาขายที่ลดลงในธุรกิจโรงแยกก๊าซ (GSP) และปริมาณขายที่ลดลงในธุรกิจจัดหาและค้าส่ง โดยเฉพาะจาก New Shippers ธุรกิจ Trading ก็มีกำไรลดลงอย่างมากจากฐานที่สูงในปีก่อนหน้าและขาดทุนจาก Mark-to-Market แม้ว่าปริมาณขายจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

แนวโน้มและข้อสังเกต: Q3/68 ฟื้นตัว

คาดการณ์กำไร 3Q68F จะกลับมาเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า ผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันที่ลดลง กำไรจาก PTTEP ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณและราคาขาย รวมถึงกำไรพิเศษจากการขายหุ้น LOTUS นอกจากนี้ การปรับมูลค่ายุติธรรมจากการเปลี่ยนสถานะ LOTUS จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมก็เป็นปัจจัยบวก

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ซื้อ PTT ที่ 34 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PTT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 34.00 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) โดยมองว่า PTT ยังมีเสถียรภาพสูงจากฐานธุรกิจที่กว้างขวาง และคาดว่าจะประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 1H68 ใน 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า