บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มอง GUNKUL กำไร Q2/68 โตเด่นจากทุกกลุ่มธุรกิจ, ปรับประมาณการกำไรปี 68-69 ขึ้น, คงคำแนะนำ "Outperform" ราคาเป้าหมาย 2.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

GUNKUL รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 เพิ่มขึ้น text-primary 32.0%qoq มาอยู่ที่ 484.5 ล้านบาท หนุนจากกำไรปกติที่เพิ่มขึ้น text-primary 17.8%qoq จากการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้น text-primary 7.4% และ text-primary 7.6% ตามลำดับ

ผลประกอบการที่โดดเด่น

กำไรปกติ 1H68 อยู่ที่ 858.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น text-primary 10.2%yoy คิดเป็น text-primary 52.6% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 เดิม ASPS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-69 ขึ้นเป็น 1.78 และ 1.84 พันล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น คาดกำไรปกติปี 2568 เติบโต text-primary 11%yoy

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์กำไรปกติ 3Q68 ยังทรงตัวได้ดี QoQ แม้ผลประกอบการกลุ่มโรงไฟฟ้า solar จะลดลงจากค่าแสงที่อ่อนตัว แต่ชดเชยได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่เริ่มดีขึ้น รวมถึงเริ่มรับรู้รายได้จากธุรกิจ EPC เพิ่มขึ้นจากการรับงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนให้แก่ภาคเอกชน

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

ASPS คงน้ำหนักการลงทุน "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.50 บาท มองว่ากำไรปกติ 2H68 จะเติบโตกว่า 1H68 และในระยะยาว 2-3 ปีข้างหน้า กำไรจะเพิ่มขึ้น YoY อีกทั้งยังมี upside เพิ่มเติมหากการเปิดรับซื้อไฟฟ้าพลังงานสะอาดรอบ 2.1 พัน MW มีความชัดเจน ซึ่ง GUNKUL จะได้ประโยชน์จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นและโอกาสรับรู้งานก่อสร้างโรงไฟฟ้า