บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: แนวโน้มกำไร BJC ปี 2568

บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC มีแนวโน้มกำไรเติบโตแรงขึ้นในปี 2568 จากการฟื้นตัวของยอดขายสาขาเดิมและการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นของ BigC หุ้น BJC ยังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต บัวหลวงจึงยังคงแนะนำ "ซื้อ"

รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ

บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์กำไรหลักของ BJC ในไตรมาส 4/67 ที่ 1,556 ล้านบาท ลดลง 7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 58% QoQ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมของ BigC และการขยายตัวของอัตรากำไรในทุกซัพพลายเชน การฟื้นตัวของยอดขายบรรจุภัณฑ์แก้วและการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมในสินค้าอาหารสดอย่างรวดเร็วจะช่วยให้บริษัทรายงานยอดขายรวมเพิ่มขึ้น บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักรวมในปี 2567 อยู่ที่ 4,691 ล้านบาท ลดลง 1% YoY

สำหรับการเติบโตในปี 2568 บัวหลวงปรับลดประมาณการกำไรหลักลง 6% ในปี 2568 และ 4% ในปี 2569 เพื่อสะท้อนคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับการฟื้นตัวของรายได้ค่าเช่า อย่างไรก็ตาม คาดกำไรหลักในปี 2568 อยู่ที่ 5,076 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY หนุนจากธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (BigC) โดยคาดว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมจะอยู่ที่ 2% และอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 18.8% เพิ่มขึ้น 300 bps

คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย

ปัจจุบัน BJC ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 17.3 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 33.6 เท่า และอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี บัวหลวงมองว่าการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมของ BigC ที่ 2-3% สำหรับช่วงวันที่ 1-20 ม.ค. 2568 จะช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลดลงของราคาหุ้น จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 26.00 บาท (ปรับลดลงจาก 28.00 บาท)

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (BigC) และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ