บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BLS มองสงครามราคาคอนโดฯ กระทบอัตรากำไร

BLS ปรับลดคำแนะนำ เหตุการแข่งขันสูงกดดันกำไร

บริษัทหลักทรัพย์บัวหลวง (BLS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น SIRI จาก "ซื้อ" เป็น "ถือรอปันผล" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 1.90 บาท (ราคา ณ วันที่ 30 มกราคม 2568 อยู่ที่ 1.72 บาท) เนื่องจากมองว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะคอนโดมิเนียมระดับไฮเอนด์กำลังเผชิญกับการแข่งขันด้านราคาสูงมาก ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของ SIRI แม้ว่าบริษัทจะมีแผนธุรกิจที่แข็งแกร่งในปี 2568 ก็ตาม

คาดการณ์กำไร Q4/67 ลดลง 6% YoY

BLS คาดการณ์ว่า SIRI จะรายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 1.2 พันล้านบาท ลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 15% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมองว่าการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจที่อยู่อาศัยในไตรมาส 4/2567 และปี 2568 มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ทั้งนี้ BLS คาดว่า SIRI จะจ่ายเงินปันผลที่ 0.07 บาทต่อหุ้นสำหรับครึ่งหลังของปี 2567 คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 4.1% โดยที่ SIRI ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ปี 2568 ที่ 5.8 เท่า

เหตุผลในการปรับลดคำแนะนำ

BLS มองว่าประมาณการกำไรของตลาดสำหรับ SIRI สูงเกินไป และคาดว่าจะมีการปรับลดประมาณการกำไรในอนาคต เนื่องจาก:

• การแข่งขันด้านราคารุนแรง: ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายรายกำลังลดราคาคอนโดมิเนียมเพื่อกระตุ้นยอดขาย
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลง: SIRI เองก็ต้องลดราคาโครงการระดับไฮเอนด์ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น