บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ COCOCO ด้วยราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 7.60 บาท มองกำไรฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง จากยอดขายที่เติบโตและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น

ไฮไลท์สำคัญ

COCOCO รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น text-primary +19% QoQ แต่ลดลง text-danger -66% YoY ยอดขายเพิ่มขึ้น text-primary +17% จากการเติบโตในทุกภูมิภาค โดยเฉพาะเอเชีย แต่ถูกกดดันจากมาร์จิ้นที่ลดลงจากต้นทุนมะพร้าวที่สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

เอเซียพลัสคาดว่ากำไรจะเติบโต HoH ใน 2H68 จากฤดูส่งออกใน 3Q68 และมาร์จิ้นที่ดีขึ้นจากผลผลิตมะพร้าวแกงที่มากขึ้น คาดกำไรจะเติบโต text-primary +38% ในปี 2569 หลังโรงงานใหม่ในฟิลิปปินส์สร้างเสร็จ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากราคามะพร้าวแกงในฟิลิปปินส์ต่ำกว่าไทย

ข้อสังเกต

แม้ว่ากำไรใน 1H68 จะคิดเป็นเพียง 24% ของประมาณการทั้งปีของเอเซียพลัสที่ 586 ล้านบาท (text-danger -15% YoY) และอาจมีความเสี่ยงจากค่าเงินบาทแข็งค่ากดดันมาร์จิ้นอยู่บ้าง แต่เอเซียพลัสยังคงมุมมองบวกต่อการฟื้นตัวของกำไรในช่วง 2H68-2569

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

เอเซียพลัสคงประมาณการกำไรปี 2568 และ 2569 ไว้ตามเดิมที่ 589 และ 807 ล้านบาท ตามลำดับ พร้อมทั้งคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 7.60 บาท (อิง PER ที่ระดับ 19.1 เท่า หรือ -1.0S.D.) หากปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 จะอยู่ที่ 10.50 บาท ยังคงคำแนะนำ “Outperform”