บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" TACC ที่ราคาเป้าหมาย 6.00 บาท มองแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งต่อเนื่องจากอาหารพร้อมทานยอดนิยมของ CPALL และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจถึง 10.9% (ประมาณการปี 2025) ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มเครื่องดื่ม

ผลประกอบการที่โดดเด่น

กำไรหลักของ TACC ในไตรมาส 2/2568 เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 16% yoy และ 8% qoq คิดเป็น 79 ล้านบาท ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการเติบโตของยอดขายในร้าน 7-Eleven ซึ่งมีสัดส่วนมากกว่า 90% ของยอดขายรวมในไตรมาสนี้

ยอดขายรวมเพิ่มขึ้น 16% yoy เป็น 578 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายในร้าน 7-Eleven เป็นหลัก นอกจากนี้ สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายลดลง 1.8% จากปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 15% เนื่องจากการประหยัดต่อขนาด (operating leverage) จากยอดขายที่เติบโตได้ดี

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 1.2% จากปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 32% เนื่องจากการtext-dangerราคาเมล็ดกาแฟที่สูงขึ้นtext-danger ซึ่ง KSS ประมาณการว่าคิดเป็นสัดส่วน 20-30% ของต้นทุนขาย

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 อาจลดลง qoq เนื่องจากเป็นช่วงโลว์ซีซัน อย่างไรก็ตาม ประมาณการกำไรหลักสำหรับปี 2568 ยังคงเดิม เนื่องจากกำไรหลักในช่วงครึ่งปีแรกคิดเป็น 52% ของประมาณการกำไรหลักทั้งปี

ความเสี่ยงที่สำคัญที่ต้องจับตามองคือการกระจุกตัวของรายได้กับ CPALL ซึ่งหากเกิดการเปลี่ยนแปลง อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อยอดขายและกำไรของ TACC

TACC ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.21 บาท/หุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 5 กันยายน 2568 ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลรวม 10.9% (ประมาณการปี 2025)

สรุปการวิเคราะห์

Krungsri Securities ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TACC โดยมีtext-primaryปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของยอดขายในร้าน 7-Eleven และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจtext-primary แม้ว่าจะมีtext-dangerความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของรายได้กับ CPALLtext-danger นักวิเคราะห์ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.00 บาท อิงจาก P/E ที่ 12.5 เท่าสำหรับประมาณการปี 2025