บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ปรับลดประมาณการ PTTGC คาดปี 68 ขาดทุน 1.25 หมื่นลบ. จากศก.จีนฟื้นตัวช้า

ไฮไลท์สำคัญ

PTTGC รายงานผลประกอบการ Q2/68 ขาดทุนสุทธิ 3.6 พันล้านบาท ใกล้เคียงที่คาดการณ์ไว้ แต่ขาดทุนเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักจากขาดทุนสต๊อกน้ำมันและ NRV ที่เพิ่มขึ้นเป็น 1.9 พันล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานปกติ Q2/68 ดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังขาดทุน 3.5 พันล้านบาท ธุรกิจโรงกลั่นดีขึ้นตาม Market GRM และธุรกิจอะโรเมติกส์ฟื้นตัว แต่ปิโตรเคมีโอเลฟินส์และโพลีเมอร์ย่ำแย่ลง โดยรวม H1/68 ขาดทุนปกติและสุทธิ 7.3 พันล้านบาท และ 6.2 พันล้านบาท ตามลำดับ

ข้อสังเกตและประมาณการ

ASPS ปรับลดประมาณการผลการดำเนินงานปี 2568 คาดขาดทุน 1.25 หมื่นล้านบาท จากเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวช้า โดยเฉพาะจีน แต่ยังไม่รวมรายการพิเศษจากการทำ Asset monetization และกำไรจากการขาย HDI derivative คาด Q3/68 ผลการดำเนินงานปกติฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ Q4/68 จะย่ำแย่ลงอีกครั้งจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นและโรงงานอะโรเมติกส์ 2

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS ให้ราคาเป้าหมาย PTTGC ที่ 24 บาท อิงปัจจัยพื้นฐาน แนะนำ "Underperform" เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยบวกเด่นชัด แต่สามารถ Trading สั้นๆ ตามกระแส Theme china play ได้