บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น CRC เป็น "Underperform" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.00 บาท มองแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่สดใสส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ

ผลประกอบการที่น่าผิดหวังใน Q2

CRC รายงานกำไรปกติใน Q2/25 ที่ 1.3 พันล้านบาท ลดลง 9% YoY และ 46% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ถึง 17% โดยกำไรปกติครึ่งปีแรกอยู่ที่ 3.8 พันล้านบาท ลดลง 5% YoY คิดเป็น 48% ของประมาณการทั้งปี

ปัจจัยฉุดรั้งจากภาวะเศรษฐกิจ

KGI ระบุว่าผลประกอบการของ CRC ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวย โดยยอดขายสาขาเดิม (SSS) หดตัวลง 6% ใน Q2/25 โดยหดตัวในทุกกลุ่มธุรกิจ (Fashion, Food, Hardline) และทุกประเทศ (ไทย, เวียดนาม, อิตาลี) นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

แนวโน้มที่ยังคงท้าทาย

KGI คาดการณ์ว่าแนวโน้มของ CRC ยังคงท้าทาย เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวมยังจำกัด และการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวเป็นไปอย่างช้าๆ โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์ของ CRC โดยเฉพาะ Fashion และ Hardline มีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ

ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ CRC เป็น "Underperform" จากเดิม "Neutral" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.00 บาท อิงจาก PER แบบถ่วงน้ำหนักที่ 13.5 เท่า โดย KGI ใช้วิธีการประเมินมูลค่าโดยอิงจากค่าเฉลี่ย PER ของกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้อง (Fashion, Food, Hardline) โดยปรับลดลง 2 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (S.D.)