บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BJC รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 990 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ 20% และต่ำกว่า Bloomberg consensus 7% SSSG ที่ลดลง เป็นผลมาจากสภาพอากาศที่เย็นกว่าปกติ Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 30 บาท

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

กำไรหลัก 2Q25 ลดลง 2% yoy อยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท โดยมีปัจจัยกดดันจาก:

• ยอดขายรวมลดลง 3% yoy เป็น 38.6 พันล้านบาท
• ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ Big C ลดลง 3.2% จากสภาพอากาศที่เย็น
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย 0.1% yoy เป็น 20.2%

ยอดขายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ลดลง 10% yoy จากความต้องการเครื่องดื่มที่ลดลง ในขณะที่กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคเพิ่มขึ้น 7% yoy จากความต้องการผ้าอ้อมผู้ใหญ่และสบู่เหลว Parrot ที่แข็งแกร่ง

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

Krungsri Securities คาดการณ์ว่ากำไรใน 3Q25 อาจอ่อนตัวลง qoq เนื่องจากเป็นช่วง low season และยอดขายสาขาเดิมของ Big C ในเดือนกรกฎาคมยังคงลดลงในระดับ low-to-mid single digit จากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและผลกำไรของ BJC

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BJC โดยมีราคาเป้าหมาย 30 บาท อิงจาก P/E ที่ 24 เท่าของประมาณการปี 2025 ปัจจุบัน BJC ซื้อขายอยู่ที่ P/E 15.1 เท่าของประมาณการปี 2025 ราคาเป้าหมายนี้มี upside +60% จากราคาปิดล่าสุดที่ 18.70 บาท