บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SAFE Fertility Group (SAFE) กำลังจะกลับมาเติบโตอีกครั้ง! บัวหลวงมองว่าบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และครึ่งหลังของปี 2568 จะเห็นการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของผู้ป่วยทั้งในและต่างประเทศ

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q2/68 เกินคาด, แนวโน้ม Q3/68 สดใส

SAFE รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 34 ล้านบาท ลดลง 26% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6% QoQ หากไม่รวมกำไรพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 32.7 ล้านบาท ลดลง 29% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่บัวหลวงคาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนมาจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น

เจาะลึกผลประกอบการ: รายได้ลดลง แต่การจัดการต้นทุนดีขึ้น

รายได้จากยอดขายและบริการใน Q2/68 อยู่ที่ 174 ล้านบาท ลดลง 19% YoY และ 1% QoQ โดยรายได้จากบริการรักษาภาวะมีบุตรยากอยู่ที่ 135 ล้านบาท ลดลง 20% YoY แต่ทรงตัว QoQ เนื่องจากการลดลงของจำนวนรอบการรักษา อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นยังคงแข็งแกร่งที่ 57.0% เพิ่มขึ้น 0.6% YoY และ 3.7% QoQ จากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

โอกาสและการเติบโต: ปีมะเมียหนุน, ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ"

บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน Q3/68 จะกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ Q1/67 โดยได้แรงหนุนจากกิจกรรมของผู้ป่วยที่ปรับตัวดีขึ้น และวงจร OPU ที่อาจเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ความนิยมทางวัฒนธรรมของปีมะเมีย ซึ่งเป็นปีมงคลสำหรับชาวจีนและชาวจีนเชื้อสายจีน จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยกระตุ้นให้วงจรการย้ายฝากตัวอ่อน (OPU) และการย้ายตัวอ่อนเพิ่มขึ้น

สรุป: โอกาสลงทุน SAFE, ราคาเป้าหมายใหม่ 8.50 บาท

ด้วยแนวโน้มการเติบโตที่สดใส บัวหลวงจึงปรับคำแนะนำสำหรับ SAFE เป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 8.50 บาท อิงจาก PE ที่ 20 เท่า (ค่าเฉลี่ย PE ของโรงพยาบาล) นักลงทุนที่กำลังมองหาโอกาสในหุ้นกลุ่ม Healthcare ไม่ควรมองข้าม SAFE