บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CCET พร้อมราคาเป้าหมาย 9.91 บาท มองแนวโน้มเติบโตระยะยาวไม่กระทบ แม้ราคาหุ้นปรับลด

โอกาสทองของนักลงทุนระยะยาว

ถึงแม้ราคาหุ้น CCET จะปรับลดลง 10% ตั้งแต่ต้นปี MST มองว่าเป็นโอกาสในการสะสม โดยราคาเป้าหมาย 9.91 บาท อิงจาก PER ปี 68 ที่ 28.2 เท่า (+0.5SD ของค่าเฉลี่ย 3 ปี) CCET ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่ม SET100 ของไทย และมีแนวโน้มยอดขายเติบโตแข็งแกร่งในปี 68 จากโรงงานใหม่ 4 แห่งที่ก่อสร้างเสร็จแล้ว (เพิ่มกำลังการผลิต 87%)

ปัจจัยหนุนกำไรปี 68

MST คาดว่ากำลังการผลิตใหม่ 25% มีคำสั่งซื้อจากลูกค้าในปี 68 นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์ต่อกำไรจาก 1) โรงงานใหม่ในบราซิลซึ่งจะเปิดในช่วง 1Q68 (เร็วกว่ากำหนดเดิมใน 2Q68), 2) คำสั่งซื้อเพิ่มเติมในกำลังการผลิตใหม่ และ 3) ต้นทุนที่ลดลงจากการใช้ระบบอัตโนมัติเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหลังการทำข้อตกลงร่วมกับ DELTA TB

สำหรับการเติบโตใน 4Q67 MST คาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 880 ล้านบาท (+158% YoY, ทรงตัว QoQ) โดยได้แรงหนุนจาก GPM ที่ดีขึ้นจากส่วนผสมสินค้าที่ปรับตัวดีขึ้น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้น

ลูกค้าใหม่สร้างอัพไซด์

MST คาดว่ากำไรหลักปี 68 ของ CCET จะเติบโต 10% YoY สู่ระดับ 3.7 พันล้านบาท จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของโรงงานใหม่ในมหาชัยและเพชรบุรี CCET มีคำสั่งซื้อจากลูกค้าสำหรับกำลังการผลิตใหม่ประมาณ 25% (กำลังการผลิตใหม่รวมประมาณ 278,000 ตร.ม.) และจะทยอยเพิ่มการผลิตตลอดปี 68 โดยเริ่มตั้งแต่ 1Q68 MST ทำการวิเคราะห์สถานการณ์ของมูลค่าหุ้น CCET พบว่ามูลค่าที่เป็นไปได้อยู่ที่ 13.40 บาทต่อหุ้น หากบริษัทสามารถเพิ่มลูกค้าใหม่ได้ในปี 69-70 และบรรลุอัตราการใช้กำลังการผลิต (U-rate) 80% ในโรงงานใหม่ภายในปี 71