บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AOT: PI แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 63 บาท มองบวกการฟื้นตัวท่องเที่ยว
P/E 39.61 YIELD 1.61 ราคา 50.25 (0.00%)
คงคำแนะนำ "ถือ" แต่เปิดโอกาสทยอยสะสม
PI ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ AOT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 63 บาท แม้ว่าราคาปิดล่าสุดจะมีส่วนต่างเพียง 8% แต่ในระยะกลาง-ยาว แนะนำให้ทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลดลง เนื่องจาก AOT เป็นผู้ประกอบการที่ได้รับผลดีจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวเร็วที่สุด นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกจากการขออนุมัติปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก
จำนวนผู้โดยสารเติบโตต่อเนื่อง หนุนกำไรสุทธิ
จำนวนผู้โดยสารในช่วง 1Q25 เพิ่มขึ้น 16% YoY และ 13% QoQ มาอยู่ที่ระดับ 33.6 ล้านคน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดรายไตรมาสตั้งแต่เกิดโควิด ทำให้ PI ประเมินกำไรสุทธิที่ 6,001 ล้านบาท (+32% YoY, +41% QoQ) โดยจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศอยู่ที่ 20.9 ล้านคน (+23%YoY,+15%Q0Q) ถือเป็นผู้โดยสารรายไตรมาสที่สูงสุดนับตั้งแต่เกิดโควิด ส้านจํานวนเที่ยวปืนในช่วงดังคล่าวอยู่ที่ 204,579 เที่ยวบิน (15%ฯ๐0\",+11%๑๐๑) เติบโตมากในเฮ้นทาง ระหว่างประเทศที่เพิ่มถึง 22%ฯ๐ ๑ จำนวนผู้โดยสารลังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 24% ของ ประ มาณการนักท่องเที่ยวที่เธาคาดไว้ที่ 139 ล้านคน แต่คิดเป็น สัดส่วน 26% ของเฟ้าที่ผู้บริหาร 60ไ1 คาดไว้ที่ 130 ล้านคน ทั้งนี้ ผู้โดยสารของ 4๐0ไ ในช่วง1- 4ม.ค. เพิ่มขึ้นถึง 18%YOY
ปัจจัยที่ต้องติดตามและประเมินมูลค่า
PI จะติดตามปัจจัยสำคัญที่จะกระทบต่อประมาณการ ได้แก่ การขอปรับค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) ซึ่งคาดว่าจะทราบผลในช่วงกลางปี จากปัจจุบันที่จัดเก็บในอัตรา 730 บาท/คนสำหรับเส้นทางต่างประเทศ และ 130 บาท/คนสำหรับเส้นทางในประเทศ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยจากข่าวความกังวลเรื่องความปลอดภัยของนักท่องเที่ยว ซึ่งต้องอาศัยมาตรการฟื้นฟูความเชื่อมั่นจากภาครัฐ
PI ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ AOT ที่ 63 บาท อิงจากผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะเติบโตตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว และศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว