บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น STA หลังประกาศงบ Q2/2568 พบขาดทุนสุทธิ และ GPM ต่ำสุดในรอบ 8 ปี แม้จะคงคำแนะนำ "Trading Buy" แต่ให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 16.40 บาท นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการผันผวนตามราคายางพาราโลก

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

STA รายงานขาดทุนสุทธิ 787 ล้านบาท ใน Q2/2568 เทียบกับกำไรสุทธิ 628 ล้านบาทใน Q2/2567 และ 698 ล้านบาทใน Q1/2568 สาเหตุหลักมาจาก อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงเหลือ 4.4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 8 ปี ธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยางต่างมี GPM ลดลง นอกจากนี้ยังมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX loss) อีก 171 ล้านบาท

แนวโน้มและข้อสังเกต

KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มใน Q3/2568 จะดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ Q2/2568 ที่ขาดทุน แต่ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับมาตรการ US Tariff เริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการ 1H/2568 ที่ขาดทุนสุทธิ 98 ล้านบาท ทำให้มีโอกาสที่จะปรับประมาณการหากได้ข้อมูลที่ชัดเจนขึ้นจากการประชุมนักวิเคราะห์

คำแนะนำการลงทุน

ถึงแม้ผลประกอบการจะไม่ดีนัก แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "Trading Buy" และให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 16.40 บาท โดยมองว่า STA เป็นธุรกิจที่มีความผันผวนสูง ควรติดตามสถานการณ์ราคายางพาราและนโยบายการส่งออกอย่างใกล้ชิด การประเมินมูลค่าหุ้นใช้วิธี SOTP (Sum of The Parts)

สรุป

STA ประสบปัญหาขาดทุนใน Q2/2568 จาก GPM ที่ลดลงอย่างมาก แม้ว่าแนวโน้มใน Q3/2568 อาจจะดีขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "Trading Buy" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 16.40 บาท