บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities มองบวกต่อ ONEE หลังกำไร Q2/68 สูงกว่าคาดการณ์ และธุรกิจ Idol Marketing เติบโตอย่างโดดเด่น คงคำแนะนำ "Neutral" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 2.66 บาท

กำไร Q2/68 โตเกินคาด ธุรกิจ Idol Marketing แรงหนุนหลัก

ONEE รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 86 ล้านบาท สูงกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 36-38% ผลประกอบการฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ขาดทุน 24 ล้านบาท เป็นผลมาจากรายได้ที่ฟื้นตัวตามฤดูกาล และการเติบโตอย่างโดดเด่นของกลุ่มธุรกิจ Idol Marketing ที่ +39%y-y และ +22%q-q

ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2570 ขึ้น 14-17%

Krungsri Securities ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568-2570 ขึ้น 14-17% เป็น 289 ล้านบาท, 335 ล้านบาท และ 368 ล้านบาท ตามลำดับ สะท้อนการเติบโตของธุรกิจ Idol Marketing ที่มากกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ ยังปรับลดค่าใช้จ่าย SG&A ลง 2-5% สะท้อนการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตสำคัญ

• รายได้จากกลุ่มธุรกิจ Content Marketing ลดลง -12%y-y เนื่องจากรายได้จากค่าโฆษณาสื่อทีวีและสื่อวิทยุลดลงตามอุตสาหกรรม
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลง เหลือ 33.8% จาก 39.8% ใน Q2/67 เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Idol Marketing ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่าเพิ่มขึ้น
• ONEE ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.05 บาท/หุ้น (XD 22 ส.ค. / จ่าย 5 ก.ย.)

คำแนะนำการลงทุน

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ ONEE โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.66 บาท (จากเดิม 2.38 บาท) โดยเปลี่ยนวิธีประเมินมูลค่าเป็น PE multiple ที่ 22 เท่า อิงจากค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 20 เท่า แต่ให้ ONEE สูงกว่าเนื่องจากโครงสร้างรายได้ที่สอดรับกับการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมสื่อทีวีมากที่สุด