บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

กำไรหลัก ไตรมาส 2/2568 ของ CRC อยู่ที่ 1,349 ล้านบาท ลดลง 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) และ ลดลง 45% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 15% สาเหตุหลักมาจาก ยอดขายสาขาเดิม (SSS) ที่หดตัวลง และอัตรากำไรขั้นต้น (GM) ที่ลดลงจากสัดส่วนยอดขายธุรกิจอาหารที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

รายได้รวมในไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 58.3 พันล้านบาท ลดลง 1% YoY และ ลดลง 10% QoQ เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนตัวลงและผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า ทำให้ SSS รวมหดตัวในทุกประเทศ (ไทย -4%, เวียดนาม -13% และอิตาลี -9%) นอกจากนี้ รายได้ค่าเช่าและบริการก็ลดลง 2% YoY อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวลงเป็น 27.8% จาก 28.7% ในไตรมาส 2/2567 แต่ปรับตัวขึ้นจาก 26.5% ในไตรมาส 1/2568 ตามฤดูกาล สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้อยู่ที่ 30.6% เพิ่มขึ้นจาก 30.3% ในไตรมาส 2/2567 และ 27.4% ในไตรมาส 1/2568

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 3/2568 จะยังคง ลดลง YoY ตาม SSS รวมที่ยังคงลดลง โดยในเดือนกรกฎาคมลดลง 4% อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวเล็กน้อย QoQ ตามฤดูกาลของการขายอาหาร ทั้งนี้ กำไรหลักในช่วงครึ่งปีแรกคิดเป็น 47% ของประมาณการทั้งปีของ BLS ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยทั่วไปที่กำไรครึ่งปีแรกจะคิดเป็น 46-48% ของกำไรทั้งปี ดังนั้น BLS จึงยังคงประมาณการกำไรหลักทั้งปีไว้ดังเดิม

คำแนะนำการลงทุน

ถึงแม้ บล.บัวหลวง จะไม่ได้ให้ราคาเป้าหมาย แต่ยังคงแนะนำ "ขาย" หุ้น CRC เนื่องจากยังคงเผชิญกับแรงกดดันจาก SSS ที่อ่อนตัว และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารที่ยังคงลดลง YoY นักวิเคราะห์ ณัฐพล คำนวณผล เป็นผู้ให้ข้อมูล