บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บล.บัวหลวงวิเคราะห์ BCP ขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2/68 แต่คาดการณ์ Q3/68 จะปรับตัวดีขึ้นจากธุรกิจโรงกลั่น

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

BCP รายงานขาดทุนสุทธิ 2,560 ล้านบาทในไตรมาส 2/68 พลิกจากกำไรในปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 975 ล้านบาท ลดลง 35% QoQ แม้จะพลิกจากขาดทุนในปีก่อนหน้า

ปัจจัยกระทบผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานหลักดีขึ้น YoY จาก กำไรธุรกิจโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้น, ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง, ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้า, และอัตราภาษีจ่ายที่ลดลง แต่ กำไรลดลง QoQ จากธุรกิจการตลาด, เชื้อเพลิงชีวภาพ, ทรัพยากรธรรมชาติที่ลดลง, และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

แนวโน้มและการปรับประมาณการ

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานหลักในไตรมาส 3/68 จะ ปรับตัวดีขึ้น YoY จากกำไรธุรกิจโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อาจมีดาวน์ไซด์ต่อกำไรสุทธิ จากการด้อยค่าที่อาจเกิดขึ้นในบริษัทย่อย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ถึงแม้จะปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2568 ขึ้น 14% เป็น 5,409 ล้านบาท แต่ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิลง 47% มาอยู่ที่ 2,505 ล้านบาท บล.บัวหลวง ปรับลดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 ด้วยวิธี SOTP จาก 36 บาท มาอยู่ที่ 33 บาท และยังคงคำแนะนำ "ขาย" โดยชอบ PTT และ TOP มากกว่า