บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น SVI เป็น Underperform พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 4.70 บาท เนื่องจากผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ที่ต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมาก

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

SVI รายงานกำไรหลักไตรมาส 2/2568 ที่ 79 ล้านบาท ลดลง 84% YoY และ 28% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ถึง 50% สาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ต่ำกว่าเป้า 3% และอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาด 1.7% ส่งผลให้กำไรหลักครึ่งปีแรกลดลง 76% YoY คิดเป็นเพียง 19% ของประมาณการทั้งปีของ KGI ก่อนการปรับปรุง

การปรับลดประมาณการ

KGI ได้ปรับลดประมาณการยอดขายลง 3% สำหรับปี 2568-2569 และปรับลดอัตรากำไรขั้นต้นลง 1.7% ในปี 2568 และ 0.6% ในปี 2569 ส่งผลให้ประมาณการกำไรหลักลดลง 38% สำหรับปี 2568 และ 16% สำหรับปี 2569

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

KGI ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 4.70 บาท อิงจาก PER 13.0 เท่า (-0.25 S.D historical average) เนื่องจากมีความเสี่ยงที่นักวิเคราะห์รายอื่นจะปรับลดประมาณการกำไรตาม KGI และบริษัทอาจปรับปรุงประมาณการ (guidance) หลังประกาศผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ประกอบกับราคาเป้าหมายใหม่มี downside 23% จากราคาปิดล่าสุด KGI จึงปรับลดคำแนะนำจาก Neutral เป็น Underperform