บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI ประเมิน CPALL ยังมี Upside หนุนจาก 7-Eleven โตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์ผลกำไร CPALL Q4/67

PI คาดการณ์กำไรสุทธิของ CPALL ในไตรมาส 4 ปี 2567 จะอยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายสาขาเดิมของ 7-Eleven ที่คาดว่าจะเติบโต 3.2% จากยอดขายกลุ่มอาหารพร้อมทานและ All Online ที่เติบโตดี โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 80.00 บาท ซึ่งคิดเป็น Upside ที่น่าสนใจ

ปัจจัยหนุนการเติบโต

PI คาดว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ 7-Eleven จะเติบโต 3.2% ในไตรมาส 4 ปี 2567 เทียบกับ +3.3% ในไตรมาส 3 ปี 2567 และ +3.6% ในไตรมาส 4 ปี 2566 โดยมีปัจจัยหนุนจากจำนวนลูกค้าต่อสาขาต่อวันที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 990 คน (+3% YoY) จาก 965 คนในไตรมาส 4 ปี 2566 ตามแนวโน้มจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น และการเพิ่มสินค้าประเภทอาหารพร้อมทาน ขนม และสินค้าจาก SME นอกจากนี้ คาดว่าจะมีการเปิดสาขาใหม่ 192 แห่งระหว่างไตรมาส ทำให้มีจำนวนสาขารวม ณ สิ้นไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 15,245 สาขา

คำแนะนำการลงทุนและมูลค่าพื้นฐาน

PI คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPALL โดยให้มูลค่าพื้นฐานที่ 80.00 บาท คำนวณด้วยวิธีคิดลดเงินสด (DCF) โดยใช้ WACC ที่ 8.0% และ Terminal Growth ที่ 2.0% เทียบเท่า 27x PE'25E ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มพาณิชย์ของไทย โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้ม SSSG ยังคงสดใสต่อเนื่องในไตรมาส 1 ปี 2568

**วิธีการวิเคราะห์:** PI ใช้วิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีสมมติฐาน WACC ที่ 8.0% และ Terminal Growth Rate ที่ 2.0% เพื่อประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ CPALL