บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

TISCO เตรียมประกาศงบ Q1/69 คาดกำไรสุทธิ 1.67 พันล้านบาท โต 2% YoY หนุนจาก PPOP ที่เพิ่มขึ้นจากการควบคุมค่าใช้จ่าย แม้ ECL จะสูงขึ้นจากการตั้งสำรองเพื่อรองรับความเสี่ยงจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง

text-primary ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์:

• กำไรสุทธิ Q1/69: คาด 1.67 พันล้านบาท (+2% QoQ และ YoY) คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปี
• สินเชื่อ: คาดเติบโต 0.5% QoQ (+2.5% YoY) โดยสินเชื่อเช่าซื้อขยายตัว แต่จำนำทะเบียนชะลอตัว
• NII: 3.4 พันล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1% QoQ แต่โต 2% YoY จาก Loan spread ที่กว้างขึ้น
• Non-NII: 1.5 พันล้านบาท ลด 2% QoQ แต่โต 8% YoY จากค่าธรรมเนียมซื้อขายหลักทรัพย์และ Banca
• NPL: คาดทรงตัว QoQ ที่ 2.3% จากนโยบายสินเชื่อเข้มงวด และการจัดการ NPL เชิงรุก
• Coverage ratio: ขยับขึ้นเป็น 175% จาก 172% ในงวดก่อนหน้า จากการตั้งสำรอง MO
• แนวโน้ม Q2/69: คาดกำไร 1.6 – 1.8 พันล้านบาท ขึ้นอยู่กับการตั้งสำรอง MO โดยมีปัจจัยหนุนจาก Loan spread ที่กว้างขึ้น

text-primary ข้อสังเกต:

• สถานการณ์ตะวันออกกลาง: ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจกระทบต่อพอร์ตสินเชื่อรถยนต์ แต่ผลกระทบน่าจะจำกัดกว่าในอดีต
• ปัจจัยที่ช่วยลดผลกระทบ:
  • สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่ 20% เป็น BEV (รถยนต์ไฟฟ้า)
  • พอร์ตเช่าซื้อและจำนำทะเบียนไม่ได้เติบโตมากในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
  • Coverage ratio เกินเป้าหมายปกติที่ 150%
  • โอกาสในการตั้ง MO เพิ่มเติม
• Sensitivity Analysis: ราคาน้ำมันขายปลีกที่เพิ่มขึ้น 27% จะทำให้ค่าใช้จ่ายครัวเรือนเพิ่มขึ้นราว 2% ต่อเดือน
• การบริหารจัดการ NPL: TISCO มีนโยบายผ่อนชำระต่องวดเทียบรายได้ (DSR) ที่ 50% - 60% เป็นกันชน

text-primary สรุปและคำแนะนำ:

บล.เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ "ซื้อ" TISCO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 115 บาท อิง PBV ที่ 2.1 เท่า เนื่องจาก ROE ที่สูงและ Div Yield ที่น่าสนใจ แนะนำให้เข้าซื้อหลังวัน XD (29 เม.ย. 69) เพื่อรับปันผลสูง