บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PST มองบวก TTW รับผลดี กปภ. ซื้อน้ำประปาเพิ่มขึ้นตามสัญญาใหม่ พร้อมรับเงินปันผลสูง

TTW: โอกาสจากปริมาณและราคาขายที่เพิ่มขึ้น

บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST คาดการณ์ว่า TTW จะมีผลประกอบการที่ดีขึ้นในปี 2568 โดยได้รับปัจจัยหนุนจากปริมาณขายและราคาขายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น ตามแนวโน้มการซื้อน้ำประปาของการประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.) และอัตราเงินเฟ้อ

รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ

PST คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 และ 2568 ที่ 2,771 ล้านบาท และ 2,855 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมองว่า TTW จะได้รับผลบวกจากสัญญาขายน้ำประปา 3 ส่วน ที่มีการปรับราคาขึ้นตามเงินเฟ้อ นอกจากนี้ คาดว่าค่าใช้จ่ายจะลดลงจากค่าไฟฟ้าที่ลดลงและการทยอยคืนเงินกู้

วิธีคิด: PST ประเมินมูลค่า TTW โดยใช้ SOTP (Sum of The Parts) ซึ่งพิจารณามูลค่าของแต่ละธุรกิจย่อย (ธุรกิจน้ำประปาและส่วนแบ่งกำไรจาก CKP) แล้วนำมารวมกัน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ TTW โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท (มีอัพไซด์ +24.57% จากราคาปิดล่าสุด) เน้นย้ำถึงจุดเด่นของ TTW ในด้านการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอปีละ 0.60 บาท/หุ้น (Dividend Yield ราว 6-7%) และมีอัพไซด์เพิ่มเติมหากรัฐบาลสามารถลดค่าไฟฟ้าลงได้