บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE โดยให้ราคาเป้าหมาย 18 บาท มองกำไรผ่านจุดต่ำสุดใน Q2/25 ไปแล้ว และจะเติบโตโดดเด่นใน Q3/25 จากการไม่มีค่าชดเชยเหตุการณ์เครือข่ายล่ม และการรับรู้ประโยชน์ด้านต้นทุนจากการประมูล

TRUE ดูดีขึ้นหลังพ้นผลกระทบเครือข่ายล่ม

Krungsri Securities ระบุว่า ราคาหุ้น TRUE เริ่มตอบรับเชิงบวกหลังประกาศผลประกอบการ Q2/25 ซึ่งเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการปรับเพิ่มอันดับราคาหุ้น TRUE ได้จัดประชุมนักวิเคราะห์ โดยมีประเด็นสำคัญคือ:
1) TRUE ปรับลดเป้าหมายทางการเงินปี 2568F เล็กน้อย แต่ยังคงเป้าหมายกำไรสุทธิและเงินลงทุน (capex) ที่ 28-30 พันล้านบาท
2) บริษัทยังคงเป้าหมายทางการเงินระยะยาว โดยอัตรากำไร EBITDA (ต่อรายได้ไม่รวม IC) จะขยายตัวเป็น 67% ในปี 2570F จาก 63% ในปี 2568F
3) การตั้งด้อยค่าสินทรัพย์จะสิ้นสุดใน Q3/25 คาดผลขาดทุนจากการด้อยค่าจะน้อยกว่า Q2/25
4) การเสียลิขสิทธิ์ EPL ไม่มีผลกระทบเชิงลบต่อกำไรสุทธิ
5) กลยุทธ์การคัดกรองลูกค้ารายย่อยที่ไม่มีคุณภาพ ทำให้จำนวนลูกค้ารายย่อยรวมลดลง แต่อัตราการย้ายค่ายและค่าใช้จ่ายค่าคอมมิชชั่นลดลงด้วย

ข้อสังเกตและประมาณการ

Krungsri Securities มีมุมมองเชิงบวกต่อพัฒนาการของ TRUE และเชื่อว่ากำไรใน Q2/25 เป็นจุดต่ำสุดของปี 2568F แม้จะมีการปรับประมาณการรายได้และ EBITDA ลง แต่การเติบโตของรายได้และ EBITDA ในช่วงครึ่งหลังของปีจะเร่งตัวขึ้น โดยคงประมาณการการเติบโตของกำไรที่ 71% yoy ในปี 2568 และ 35% yoy ในปี 2569

สรุป

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ TRUE ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 18 บาท มอง TRUE เป็นหุ้นเด่นในกลุ่ม ICT เนื่องจากเป็นหุ้นที่มีเรื่องราวการเติบโต ด้วย EPS ที่สูงกว่า 71% ในปี 2568F และการซื้อขายที่ 7.3 เท่าของ EV/EBITDA พร้อมการเติบโตของ EBITDA 10% ทำให้ TRUE มีความน่าสนใจในราคานี้